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報(bào)告要點(diǎn)：
　　本周（2025.12.8-2025.12.14）市場(chǎng)回顧
　　1）海外AI芯片指數(shù)本周下跌4.4%，本周該指數(shù)成分股均呈下跌趨勢(shì)，Marvell和博通股價(jià)跌幅近15%和8%，AMD和英偉達(dá)跌幅在3%-5%。2）國(guó)內(nèi)AI芯片指數(shù)本周下跌0.6%。翱捷科技和瑞芯微漲幅分別為3.7%和2.9%，兆易創(chuàng)新和通富微電漲幅在1%-2%，海光信息和中芯國(guó)際股價(jià)跌幅在1%-2%。3）英偉達(dá)映射指數(shù)本周上漲3.8%，長(zhǎng)芯博創(chuàng)上漲21%，麥格米特、英維克和勝宏科技漲幅均在10%以上，景旺電子、太辰光和沃爾核材漲幅在6%以上，僅有神宇股份和兆龍互連下跌，跌幅分別為5.9%和0.8%。4）服務(wù)器ODM指數(shù)本周下跌3.5%，超微電腦和Wiwynn跌幅分別為6.8%和5.6%，Quanta和Wistron跌幅在4%-5%。5）存儲(chǔ)芯片指數(shù)本周上漲6.3%，香農(nóng)芯創(chuàng)和江波龍漲幅在11%以上，佰維存儲(chǔ)、北京君正和德明利漲幅在6%以上，聯(lián)蕓科技、東芯股份、聚辰股份、普冉股份和兆易創(chuàng)新漲幅在1%-5%，僅有太極實(shí)業(yè)下跌，跌幅在1.3%。6）功率半導(dǎo)體指數(shù)本周上漲1.6%；A股果鏈指數(shù)上漲2.1%，港股果鏈指數(shù)下跌1.1%。
　　行業(yè)數(shù)據(jù)
　　1）2025年第三季度iPad出貨量同比增長(zhǎng)4%，其中高端機(jī)型依然扮演重要角色。2）2025年臺(tái)積電仍將是先進(jìn)制程智能手機(jī)SoC的領(lǐng)先代工廠，預(yù)計(jì)其2025年出貨量同比增長(zhǎng)27%，并占據(jù)超過(guò)四分之三的先進(jìn)制程智能手機(jī)SoC出貨份額。
　　重大事件
　　1）三星電子正推動(dòng)以第二代2奈米制程（SF2P），為AMD生產(chǎn)最新半導(dǎo)體。2）美系CSP大廠加碼自研ASIC，使得臺(tái)積電CoWoS先進(jìn)封裝產(chǎn)能缺口持續(xù)擴(kuò)張，估計(jì)2026年底臺(tái)積電CoWoS月產(chǎn)能將達(dá)到12.5萬(wàn)片，年增幅超過(guò)70%。3）SK海力士正在開(kāi)發(fā)應(yīng)用于AI終端的HBS技術(shù)。4）2026年由于ASIC需求激增，以ASIC為主要客戶(hù)的三星，2026年的HBM總出貨量將有望較2025年暴增3倍，預(yù)估三星2026年的HBM出貨量將達(dá)111億Gb，較2025年增加約212%。5）臺(tái)積電熊本二廠暫停施工傳轉(zhuǎn)向4奈米AI晶片生產(chǎn)。6）蘋(píng)果預(yù)計(jì)于2026年推出的首款折疊iPhone，首年就有望拿下全球折疊機(jī)中超過(guò)22%出貨占比與34%營(yíng)收占比。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　上行風(fēng)險(xiǎn)：中美貿(mào)易摩擦趨緩；半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)AI相關(guān)應(yīng)用領(lǐng)域增速加快；蘋(píng)果加速中國(guó)AI進(jìn)展等。
　　下行風(fēng)險(xiǎn)：下游需求不及預(yù)期；國(guó)際貿(mào)易摩擦加??；蘋(píng)果AI進(jìn)展放緩；其他系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等。