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市場(chǎng)分析
　　價(jià)格與基差：2025-12-15，尿素主力收盤1629元/噸（+4）；河南小顆粒出廠價(jià)報(bào)價(jià)：1670元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1700元/噸（-10）；江蘇地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1680元/噸（-10）；小塊無(wú)煙煤750元/噸（+0），山東基差：71元/噸（-14）；河南基差：41元/噸（-24）；江蘇基差：51元/噸（-14）；尿素生產(chǎn)利潤(rùn)170元/噸（-10），出口利潤(rùn)844元/噸（-30）。
　　供應(yīng)端：截至2025-12-15，企業(yè)產(chǎn)能利用率81.85%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫(kù)存量為123.42萬(wàn)噸（-5.63），港口樣本庫(kù)存量為12.30萬(wàn)噸（+1.80）。
　　需求端：截至2025-12-15，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率40.62%（+0.09%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為61.86%（+0.20%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)6.94日（-0.41）。
　　尿素現(xiàn)貨價(jià)格松動(dòng)，下游剛需采購(gòu)。供應(yīng)端四季度氣頭檢修12月逐漸開始，前期煤頭企業(yè)檢修逐步恢復(fù)，目前2025年新增產(chǎn)能全部投產(chǎn)，尿素日產(chǎn)量小幅下降。需求端當(dāng)前淡儲(chǔ)采購(gòu)進(jìn)行中，復(fù)合肥東北開工率繼續(xù)提升，湖北等地受原料端以及天氣等因素影響，部分裝置開工不足，河南地區(qū)受環(huán)保影響開工下降；受硫磺、硫酸、磷肥等原料保供政策出臺(tái)，復(fù)合肥情緒降溫。三聚氰胺裝置復(fù)產(chǎn)，開工回升，剛需采購(gòu)。隨著淡儲(chǔ)進(jìn)行，復(fù)合肥采購(gòu)，出口采購(gòu)等市場(chǎng)活動(dòng)，廠內(nèi)庫(kù)存去庫(kù)，港口庫(kù)存小幅累庫(kù)，淡儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)放量后續(xù)采購(gòu)節(jié)奏放緩。當(dāng)前新單采購(gòu)放緩，主流地區(qū)下調(diào)現(xiàn)貨價(jià)格，下游觀望為主，繼續(xù)關(guān)注東北復(fù)合肥開工率、原料采購(gòu)節(jié)奏以及全國(guó)淡儲(chǔ)節(jié)奏，關(guān)注現(xiàn)貨采購(gòu)情緒持續(xù)性。
　　策略
　　單邊：區(qū)間震蕩
　　跨期：觀望
　　跨品種：無(wú)
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　國(guó)內(nèi)出口政策、裝置檢修情況、庫(kù)存變動(dòng)情況、農(nóng)業(yè)需求情況