>> 華泰期貨-液化石油氣日報：外盤出現(xiàn)回調(diào)，內(nèi)盤波動增加-251216
| 上傳日期： |
2025/12/16 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠寧 |
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市場分析
1、\t12月15日地區(qū)價格：山東市場，4400-4500；東北市場，4080-4300；華北市場，4300-4450；華東市場，4320-4475；沿江市場，4580-4960；西北市場，4150-4400；華南市場，4390-4500。（數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊）
2、\t2026年1月上半月中國華東冷凍貨到岸價格丙烷605美元/噸，跌10美元/噸，丁烷595美元/噸，跌10美元/噸，折合人民幣價格丙烷4706元/噸，跌77元/噸，丁烷4628元/噸，跌77元/噸。（數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊）
3、\t2026年1月上半月中國華南冷凍貨到岸價格丙烷599美元/噸，跌10美元/噸，丁烷589美元/噸，跌10美元/噸，折合人民幣價格丙烷4659元/噸，跌77元/噸，丁烷4582元/噸，跌76元/噸。（數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊）
昨日外盤丙丁烷掉期價格回落，但近期整體表現(xiàn)強于內(nèi)盤，到岸成本受到一定支撐?，F(xiàn)貨方面，山東區(qū)域小幅下跌，其余區(qū)域維穩(wěn)為主，整體成交尚可，賣方庫存無憂。近期隨著丙烷原料進口成本上漲，國內(nèi)PDH裝置利潤承壓，彈性需求受到抑制，未來新裝置的投產(chǎn)進度也可能延后。整體來看，雖然國際市場出現(xiàn)階段性收緊，但中期LPG整體供需格局并未逆轉(zhuǎn)，中東與北美供應(yīng)將延續(xù)增長態(tài)勢，而下游化工需求受制于利潤增長動力不足，市場整體將延續(xù)供過于求的狀態(tài)。因此，LPG盤面短期存在一定支撐，但上行驅(qū)動有限，未來供應(yīng)恢復(fù)后將再度面臨壓力。此外，倉單與交割層面的博弈將對PG盤面造成額外波動，需要保持謹慎。
策略
單邊：短期中性，觀望為主；中期向下
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風險
油價波動、宏觀政策、關(guān)稅政策、港口裝船延遲、煉廠裝置檢修超預(yù)期等。
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