>> 華創(chuàng)證券-電子行業(yè)深度研究報告：3C、消費、高端制造等多輪驅(qū)動，3D打印發(fā)展空間廣闊-251215
| 上傳日期： |
2025/12/16 |
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| 2613KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
岳陽,姚德昌 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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3D打印增材技術直擊傳統(tǒng)工藝痛點，3C、消費、工業(yè)多輪驅(qū)動空間廣闊。3D打印擁有縮短新產(chǎn)品研發(fā)周期、高效成形復雜結構、材料利用率較高等傳統(tǒng)加工無法比擬的優(yōu)勢。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院整理數(shù)據(jù)，目前中國3D打印下游應用分布中，航空航天占比最多達16.7%。其次分別為醫(yī)療、汽車領域、消費及電子產(chǎn)品、學術科研占比分別為15.5%、14.5%、11.9%、11.2%。3C、消費類增量需求打開3D打印成長空間，商業(yè)航天、核聚變等進一步擴張工業(yè)需求，據(jù)Wohler Associates數(shù)據(jù)2024年全球3D打印市場規(guī)模達219億美元，2034年有望達到1150億美元。
消費電子：蘋果入局引領3C領域3D打印發(fā)展，折疊屏催生3D打印新需求。鈦金屬重量輕且強度高，終端廠家紛紛引入鈦合金材料，然而鈦材機加工難度大，3D打印應運而生，2025年蘋果iPhone air機型首次在手機type-C中應用3D打印加工工藝，同年發(fā)布的Apple Watch Ultra 3和鈦金屬款AppleWatch Series 11的表殼均采用3D打印工藝，使用100%航空航天級再生鈦金屬粉末制造，蘋果入局安卓系廠家有望跟進。對折疊屏來說減薄減重為升級趨勢，3D打印應用趨勢明顯：2023年榮耀發(fā)布的Magic V2鉸鏈的軸蓋部分采用鈦合金3D打印工藝，寬度相較于鋁合金材質(zhì)降低27%，強度卻提升150%；2025年2月20日，OPPO正式推出其新一代折疊屏旗艦手機Find N5，這款鉸鏈的翼板與外轉(zhuǎn)軸中框采用金屬3D打印技術制造，最薄零件僅0.15mm，刷新消費電子領域鈦合金精密制造紀錄。
消費類市場：3D打印藍海市場加速擴容，中國廠商競爭優(yōu)勢顯著。3D打印的應用場景正由工業(yè)級滲透至娛樂潮玩、教育等消費級應用，開源模型、軟件生態(tài)和社區(qū)分享降低3D打印的學習成本，激發(fā)消費者購買意愿。根據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)，2024年全球消費級3D打印行業(yè)市場規(guī)模達41億美元，預計到2029年將增長至169億美元。
高端制造：3D打印賦能商業(yè)航天、核聚變等產(chǎn)業(yè)突破。航空航天：3D打印突破航空航天領域傳統(tǒng)制造技術對結構尺寸、復雜程度、成形材料的限制。歐洲航天局、美國國家航空航天局（NASA）、SpaceX和Relativity Space均使用增材制造技術生產(chǎn)火箭點火裝置、推進器噴頭、燃燒室和油箱；國內(nèi)航空天問一號、朱雀三號發(fā)射和飛行任務中也均有采用3D打印技術。核聚變：3D打印技術支持制造在運行生命周期內(nèi)會暴露于極端溫度的面向等離子體的部件，還能減少對焊接等傳統(tǒng)技術的依賴，從而減少制造工序和連接工藝的數(shù)量，成為破解極端工況部件制造難題的關鍵支撐。
供應鏈：3D打印國產(chǎn)設備、零部件廠家奮起直追，消費級國內(nèi)占據(jù)領先優(yōu)勢。3D打印設備及零部件：3D打印設備是產(chǎn)業(yè)鏈中核心環(huán)節(jié)，鉑力特、華曙高科等國產(chǎn)廠商的設備性能正在逐步逼近海外龍頭廠商，零部件環(huán)節(jié)振鏡及激光器在3D打印設備中價值量占比較高，目前仍以進口為主，國產(chǎn)廠商正在逐步提升其產(chǎn)品性能，仍有較大國產(chǎn)替代空間。消費類市場：從3D打印設備來說中國消費級3D打印設備占據(jù)領先地位，根據(jù)CONTEXT報告2025Q1全球消費級3D打印機出貨量突破100萬臺，同比增長15%，創(chuàng)想三維、拓竹科技、縱維立方等中國供應商占據(jù)了其中近95%的份額。
投資建議：3D打印增材制造特點有望在消費電子、消費類、高端制造（商業(yè)航天、核聚變等）迎來廣泛發(fā)展空間，設備、零部件國產(chǎn)化、材料降本有望進一步加速產(chǎn)業(yè)進程，帶來產(chǎn)業(yè)鏈投資機會。建議關注：大族激光、鉑力特、華曙高科、南風股份、英諾激光、華工科技、匯納科技、有研新材、金橙子等。
風險提示：消費電子3D打印不及預期、設備產(chǎn)能擴張不及預期、新應用下游發(fā)展不及預期
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