>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品日報：現(xiàn)貨價格堅挺，豆粕延續(xù)震蕩-251217
| 上傳日期： |
2025/12/17 |
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| 3046KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨,白旭宇 |
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粕類觀點(diǎn)
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤豆粕2605合約2777元/噸，較前日變動+19元/噸，幅度+0.69%；菜粕2605合約2359元/噸，較前日變動+18元/噸，幅度+0.77%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格3090元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差M05+313，較前日變動-19；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨3050元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差M05+273，較前日變動-19；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格3060元/噸，較前日變動跌+0元/噸，現(xiàn)貨基差M05+283，較前日變動-19。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價格2570元/噸，較前日變動+10元/噸，現(xiàn)貨基差RM05+211，較前日變動-8。
近期市場資訊，美國農(nóng)業(yè)部公布的周度出口檢驗報告顯示，截至2025年12月11日當(dāng)周，美國大豆出口檢驗量為79.6萬噸，此前市場預(yù)估為100-125萬噸，前一周修正后為102.5萬噸，初值為101.8萬噸。巴西農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)AgRural表示，截至上周四，巴西2025/26年度大豆播種面積已達(dá)預(yù)期面積的97%，較一周前提升3個百分點(diǎn)。巴西對外貿(mào)易秘書處公布的出口數(shù)據(jù)顯示，巴西12月前兩周出口大豆165萬噸，日均出口量為16.5萬噸，較上年12月全月的日均出口量9.6萬噸增加73%，去年12月全月出口量為200.6萬噸。
市場分析
當(dāng)前供需格局并未出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，油廠開工率維持高位，大豆及豆粕庫存持續(xù)累庫，政策端穩(wěn)定之后，暫無突發(fā)新聞刺激豆粕市場，因此整體豆粕價格同樣以震蕩運(yùn)行為主。當(dāng)前美豆進(jìn)口成本依舊偏高，未來需重點(diǎn)關(guān)注美豆的進(jìn)口情況以及新季南美產(chǎn)區(qū)的天氣情況。
策略
中性
風(fēng)險
美豆進(jìn)口情況
玉米觀點(diǎn)
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤玉米2601合約2220元/噸，較前日變動-8元/噸，幅度-0.36%；玉米淀粉2511合約2502元/噸，較前日變動-11元/噸，幅度-0.44%?，F(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)玉米現(xiàn)貨價格2150元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差為C01+85，較前日變動-12；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價格2650元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差CS01+148，較前日變動+11。
近期市場資訊，12月15日，美國農(nóng)業(yè)部公布的周度出口檢驗報告顯示，截至2025年12月11日當(dāng)周，美國玉米出口檢驗量為158.3萬噸，此前市場預(yù)估為100-160萬噸，前一周修正后為174萬噸，初值為145萬噸。巴西對外貿(mào)易秘書處公布的出口數(shù)據(jù)顯示，巴西12月前兩周出口玉米290.9萬噸，日均出口量為29.1萬噸，較上年12月全月的日均出口量20.3萬噸增加43%，去年12月全月出口量為426.6萬噸。
市場分析
國內(nèi)方面，供應(yīng)端，東北產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度整體偏快，但是近期基層農(nóng)戶惜售心態(tài)加強(qiáng)導(dǎo)致有效供應(yīng)略顯緊張，隨著價格到達(dá)相對高位，以及元旦春節(jié)假期臨近，農(nóng)戶售糧進(jìn)度有望逐步加快。需求端，深加工及飼料企業(yè)庫存處于低位，有補(bǔ)庫需求，飼料企業(yè)需求保持剛性，貿(mào)易商對優(yōu)質(zhì)糧源存糧心態(tài)較強(qiáng)。
策略
中性
風(fēng)險
新季玉米收購情況
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