>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：供需兩旺，碳酸鋰維持高位震蕩-251217
| 上傳日期： |
2025/12/17 |
大小： |
1074KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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市場分析
2025-12-16，碳酸鋰主力合約2605開于101500元/噸，收于100600元/噸，當(dāng)日收盤價較昨日結(jié)算價變化1.27%。當(dāng)日成交量為597317手，持倉量為666027手，前一交易日持倉量662185手，根據(jù)SMM現(xiàn)貨報價，目前基差為-5170元/噸（電碳均價-期貨）。當(dāng)日碳酸鋰倉單15286手，較上個交易日變化26手。
碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，電池級碳酸鋰報價94000-97700元/噸，較前一交易日變化700元/噸，工業(yè)級碳酸鋰報價92700-94000元/噸，較前一交易日變化700元/噸。6%鋰精礦價格1260美元/噸，較前一日變化40美元/噸。據(jù)SMM方面消息，下游材料廠持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，采購意愿不強(qiáng)。市場實(shí)際成交清淡，以后點(diǎn)價為主。目前，上下游企業(yè)之間的年度長協(xié)談判仍在持續(xù)，博弈焦點(diǎn)集中于明年的價格系數(shù)與采購量級。供應(yīng)端來看，伴隨部分新產(chǎn)線逐步投產(chǎn)以及下游需求對生產(chǎn)的拉動，預(yù)計12月國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量仍將保持增長，環(huán)比增幅約為3%。需求方面，12月新能源汽車銷量預(yù)計仍表現(xiàn)亮眼；儲能市場則延續(xù)供需兩旺態(tài)勢，供應(yīng)偏緊格局依舊。電芯及正極材料排產(chǎn)在12月預(yù)計仍處高位，環(huán)比略有下滑。綜合來看，在供給穩(wěn)步提升、需求整體相對持穩(wěn)的背景下，預(yù)計12月碳酸鋰仍將保持去庫，但幅度較11月將有所放緩。
根據(jù)SMM最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨庫存為111469噸，環(huán)比-2133噸。其中冶煉廠庫存為19161噸，環(huán)比-1606噸；下游庫存為42738噸，環(huán)比-957噸；其他庫存為49570噸，環(huán)比+430噸。下游及冶煉廠庫存降低，其他庫存增加，12月整體預(yù)計仍維持去庫格局，但去庫有所放緩，需關(guān)注月底或12月是否出現(xiàn)庫存拐點(diǎn)。
策略
碳酸鋰整體維持偏強(qiáng)震蕩態(tài)勢，雖盤中受短期壓力回調(diào)，但長期上漲趨勢的支撐因素仍在。目前，供應(yīng)端的不確定性是支撐價格偏強(qiáng)的關(guān)鍵因素之一，國內(nèi)外供應(yīng)干擾消息層出不窮。整體來看，短期大概率維持高位震蕩，需聚焦產(chǎn)能釋放節(jié)奏與資金動向，警惕供需邊際變化帶來的波動加劇。
單邊：短期觀望為主
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
1、消費(fèi)端持續(xù)超預(yù)期，
2、礦端擾動超預(yù)期，
3、宏觀情緒及持倉變動影響倉變動影響
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