>> 瑞達期貨-滬鎳產(chǎn)業(yè)日報-251217
| 上傳日期： |
2025/12/17 |
大?。?/td>
| 567KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳思嘉 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
行業(yè)消息
1.美國就業(yè)繼續(xù)降溫：11月非農(nóng)小幅回升，但失業(yè)率創(chuàng)四年新高，交易員估明年降息兩次?！靶旅缆?lián)儲通訊社”：非農(nóng)數(shù)據(jù)不太可能顯著改變美聯(lián)儲權(quán)衡是否再降息時的判斷。2.美國12月Markit綜合PMI創(chuàng)六個月最低，價格指標(biāo)大漲，就業(yè)指標(biāo)疲軟。歐元區(qū)12月制造業(yè)PMI加速萎縮，德國創(chuàng)10個月最差表現(xiàn)，法國意外重回擴張區(qū)間。3.中央財辦：投資和消費增速明年有望恢復(fù)，房地產(chǎn)供給端要嚴(yán)控增量、盤活存量。
觀點總結(jié)
宏觀面，美國11月非農(nóng)新增就業(yè)超預(yù)期，但失業(yè)率意外升至四年高位，未顯著改變對美聯(lián)儲降息的預(yù)期?；久?，菲律賓進入雨季，鎳礦進口量回落趨勢；印尼RKAB審批及可能的出口政策變動是潛在變量，但近期對供應(yīng)實際影響有限。冶煉端，印尼鎳鐵產(chǎn)量維持高位，回流國內(nèi)數(shù)量預(yù)計增加；中國及印尼多個新建精煉鎳項目陸續(xù)投產(chǎn)，雖中間品原料緊張，利潤虧損導(dǎo)致部分減產(chǎn)，但產(chǎn)量依舊處于高位，純鎳市場供應(yīng)壓力較大。需求端，不銹鋼成本鎳鐵下跌，鋼廠利潤改善，預(yù)計排產(chǎn)量高位；新能源汽車產(chǎn)銷繼續(xù)爬升，三元電池貢獻小幅需求增量。國內(nèi)鎳庫存延續(xù)增長，市場按需采購為主，現(xiàn)貨升水上漲；海外LME庫存亦呈現(xiàn)增長。技術(shù)面，持倉減少價格回升，區(qū)間下沿支撐。觀點參考：預(yù)計短線滬鎳震蕩調(diào)整，關(guān)注MA5壓力。
|
|
