>> 瑞達(dá)期貨-貴金屬期貨日?qǐng)?bào)-251217
| 上傳日期： |
2025/12/17 |
大?。?/td>
| 284KB |
| 格式： |
pdf 共1頁(yè) |
來(lái)源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
廖宏斌 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
行業(yè)消息
1）美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)人口增加6.4萬(wàn)人，高于市場(chǎng)預(yù)期的5萬(wàn)人；但失業(yè)率卻意外升至4.6%，創(chuàng)下2021年9月以來(lái)的新高。另外，10月非農(nóng)就業(yè)大幅減少10.5萬(wàn)人，遠(yuǎn)超預(yù)期的下降2.5萬(wàn)人；8月和9月也合計(jì)下修3.3萬(wàn)人。11月平均時(shí)薪同比增長(zhǎng)3.5%，為2021年5月以來(lái)最低增速。2）美國(guó)10月零售銷售環(huán)比持平，略低于預(yù)期的0.1%增長(zhǎng)，主要是受汽車銷售下降1.6%拖累。核心零售銷售環(huán)比增長(zhǎng)0.5%，略超出預(yù)期的增長(zhǎng)0.4%。3）美國(guó)12月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI初值下滑至51.8，創(chuàng)5個(gè)月新低。服務(wù)業(yè)PMI初值則從54.1下滑至52.9，綜合PMI初值下滑至53，均錄得6個(gè)月新低。4)美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特表示，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景表達(dá)樂觀預(yù)期，預(yù)計(jì)2025年全年GDP增速將達(dá)到3.5%。貝森特指出，特朗普將于明年1月初公布美聯(lián)儲(chǔ)主席人選。
觀點(diǎn)總結(jié)
非農(nóng)就業(yè)報(bào)告整體偏弱，美聯(lián)儲(chǔ)明年3月降息概率有所抬升，倫敦銀價(jià)早盤直線拉升，滬銀主力合約再度突破15000元/千克重大關(guān)口，續(xù)創(chuàng)歷史新高。宏觀數(shù)據(jù)方面，美國(guó)11月就業(yè)人數(shù)的增長(zhǎng)依然疲軟，失業(yè)率上升，表明在10月表現(xiàn)異常疲弱之后，勞動(dòng)力市場(chǎng)的降溫態(tài)勢(shì)持續(xù)。由于美國(guó)政府停擺導(dǎo)致無(wú)法追溯收集數(shù)據(jù)，勞工統(tǒng)計(jì)局未能公布10月失業(yè)率。美聯(lián)儲(chǔ)威廉姆斯表示，預(yù)計(jì)美國(guó)失業(yè)率將在2025年底降至4.5%。勞動(dòng)力市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已上升，而通脹風(fēng)險(xiǎn)已緩解；美聯(lián)儲(chǔ)理事米蘭表示，美聯(lián)儲(chǔ)的政策立場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成不必要的限制，核心通脹水平已接近聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)，繼續(xù)支持未來(lái)更大幅度的降息。盡管美聯(lián)儲(chǔ)已連續(xù)三次會(huì)議決定降息，但其內(nèi)部對(duì)于應(yīng)更擔(dān)憂通脹還是就業(yè)市場(chǎng)，仍存在顯著分歧，F(xiàn)OMC官員暗示繼續(xù)降息的意愿目前并不高。整體而言，在關(guān)稅局勢(shì)趨緩的背景下，核心通脹接近目標(biāo)區(qū)間為后續(xù)進(jìn)一步做鋪墊，但近期私人機(jī)構(gòu)公布的就業(yè)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)勞動(dòng)力需求邊際改善，若后續(xù)非農(nóng)數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，或使得美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部基調(diào)趨于轉(zhuǎn)鷹。短期來(lái)看，考慮到市場(chǎng)已較為充分地定價(jià)本次聯(lián)儲(chǔ)降息，白銀近期的脈沖式上行或加劇短線回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，金銀比短期有望企穩(wěn)反彈。
|
|
