>> 銀河證券-北交所周報(bào)：交投回暖，北交所首單發(fā)股買(mǎi)資產(chǎn)獲注冊(cè)-251220
| 上傳日期： |
2025/12/21 |
大小： |
12458KB |
| 格式： |
pdf 共32頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
范想想,張智浩 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
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核心觀點(diǎn)
北證50指數(shù)周漲跌幅為-0.13%。本周，北證50漲跌幅為-0.13%。北交所286家上市公司中，共212家公司周漲幅為正，其中天力復(fù)合（+41.42%）漲幅領(lǐng)先，其次是漢鑫科技（+40.59%）、泓禧科技（+26.03%）、星辰科技（+25.35%）、騎士乳業(yè)（+20.68%）等，而跌幅最大的是廣道退（-41.47%）。從行業(yè)來(lái)看，本周北交所多數(shù)行業(yè)實(shí)現(xiàn)上漲，其中有色金屬（+11.3%）、食品飲料（+10.1%）行業(yè)漲幅較大，而美容護(hù)理（-2.1%）、電力設(shè)備（-0.1%）行業(yè)周跌幅靠前。
北交所整體交易活躍度持續(xù)回升。本周北交所日均成交額約226.21億元，較上周195.06億元持續(xù)回升。北交所本周整體成交額為1,131.06億元，成交量為49.61億股，市場(chǎng)交易活躍度在本周有所回升。本周北交所換手率為25.81%，較上周的21.72%有所回升，并高于創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板和滬深主板。
北交所整體市盈率為46.5倍左右，較上周有所回升。北證A股的市盈率為46.5倍，較上周的45.9倍有所回升；科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板市盈率均較上周有所下降，分別為68.0倍和42.1倍。本周北交所的市盈率持續(xù)高于創(chuàng)業(yè)板。分行業(yè)看北交所上市公司的市盈率，有色金屬行業(yè)平均市盈率最高，為122.5倍，其次為食品飲料（89.9倍）、家用電器（85.4倍）。市盈率較高的幾個(gè)行業(yè)因標(biāo)的數(shù)量較少，個(gè)別公司業(yè)績(jī)變化及近期股價(jià)表現(xiàn)影響了行業(yè)整體估值水平。
“并購(gòu)六條”后北交所首單發(fā)股買(mǎi)資產(chǎn)項(xiàng)目獲注冊(cè)。2025年12月18日，北交所上市公司湖南五新隧道智能裝備股份有限公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)獲證監(jiān)會(huì)注冊(cè)，標(biāo)志著“并購(gòu)六條”發(fā)布后北交所首單發(fā)股買(mǎi)資產(chǎn)項(xiàng)目正式落地，有效彰顯了支持上市公司通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置的監(jiān)管導(dǎo)向，為后續(xù)企業(yè)通過(guò)發(fā)股方式整合資源提供了良好示范。
本周公告：本周北交所企業(yè)的重要公告覆蓋對(duì)外投資、業(yè)務(wù)進(jìn)展、項(xiàng)目延期、項(xiàng)目結(jié)項(xiàng)等方向。美之高、德眾汽車(chē)、天宏鋰電、惠豐鉆石、宏遠(yuǎn)股份公告了新的對(duì)外投資，戈碧迦公告了新的業(yè)務(wù)進(jìn)展，前進(jìn)科技公告了項(xiàng)目延期，恒合股份、泓禧科技公告了項(xiàng)目結(jié)項(xiàng)。
投資策略：隨著北交所IPO的平穩(wěn)推進(jìn)，再融資項(xiàng)目的不斷落地，中長(zhǎng)期資金的持續(xù)流入，對(duì)于2026年投資策略，我們推薦兩個(gè)主要方向：1）自上而下聚焦北交所新質(zhì)生產(chǎn)力，關(guān)注布局新能源，如氫能和核聚變能等、具身智能，如機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈零配件等、生物制造、移動(dòng)通信、以及新消費(fèi)等新興行業(yè)，商業(yè)模式及主要產(chǎn)品在A股市場(chǎng)具有“稀缺”屬性的公司；2）自下而上基于財(cái)務(wù)指標(biāo)篩選，關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鏊俑摺⒀邪l(fā)投入強(qiáng)、產(chǎn)能釋放潛力大、成長(zhǎng)性較強(qiáng)的，具有“強(qiáng)而久”發(fā)展?jié)摿Φ墓尽?br> 風(fēng)險(xiǎn)提示：政策支持力度低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)迭代較快的風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。
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