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品種：豆粕（M）
　　日內觀點：震蕩偏弱中期觀點：震蕩
　　參考觀點：震蕩偏弱
　　核心邏輯：近期豆粕市場近強遠弱、外弱內穩(wěn)。國內豆粕庫存雖處高位但已開始去化，現貨壓力有所緩解。然而，遠期合約面臨巨大壓力。一方面，國內進口大豆庫存高企，油廠開機率維持高位；另一方面，市場對一季度后南美大豆集中到港的預期強烈，遠期供應壓力不斷強化。這導致市場呈現“近強遠弱”的結構，短期價格在成本支撐與供應壓力下維持震蕩偏弱運行，但中長期受制于全球豐產格局，面臨承壓下行走勢。