>> 銅冠金源期貨-鋼材周報：終端延續(xù)弱勢，期價震蕩走勢-251222
| 上傳日期： |
2025/12/22 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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宏觀面：1-11月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資78591億元，同比下降15.9%。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積656066萬平方米，同比下降9.6%。房屋新開工面積53457萬平方米，下降20.5%。房屋竣工面積39454萬平方米，下降18.0%。新建商品房銷售面積78702萬平方米，同比下降7.8%。
基本面：上周螺紋產(chǎn)量182萬噸，環(huán)比增加3萬噸，表需209萬噸，增加6萬噸，廠庫140萬噸，減少1萬噸，社庫313萬噸，減少26萬噸，總庫存453萬噸，減少27萬噸。熱卷產(chǎn)量292萬噸，減少17萬噸，廠庫83萬噸，減少0.6萬噸，社庫307萬噸，減少6萬噸，總庫391萬噸，減少6萬噸，表需298萬噸，減少14萬噸。
總體上，終端需求延續(xù)偏弱趨勢，房地產(chǎn)投資繼續(xù)下滑，房屋新開工和施工數(shù)據(jù)深度調(diào)整，基建投資環(huán)比繼續(xù)走弱。基本面，產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)一般，五大材產(chǎn)量與表需小幅調(diào)整，庫存延續(xù)去庫走勢，其中螺紋去庫趨勢良好，熱卷表需調(diào)整庫存壓力較大。成本端，受到政策影響，煤焦期貨大幅反彈，帶動黑色板塊上漲。鋼材短線跟隨反彈，但震蕩格局不變。
風險因素：宏觀超預期，需求不確定
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