>> 廣發(fā)期貨-油脂期貨周報-251220
| 上傳日期： |
2025/12/20 |
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| 4681KB |
| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王澤輝 |
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主要觀點
豆油：美國對華大豆出口步伐不及市場預(yù)期，南美即將收獲的大豆有望豐收，可能縮窄美國大豆出口窗口。距離圣誕假期只有5個工作日，資金大舉做多的可能性不大，短線預(yù)計CBOT大豆盤面窄幅震蕩調(diào)整為主，波動空間不大。美豆油方面，管理基金在CBOT豆油期貨合約增持多頭頭寸7459手，同時減持空頭頭寸6848手，空頭優(yōu)勢減弱。國內(nèi)方面，國內(nèi)工廠豆油供應(yīng)充足，不過，春節(jié)備貨快要開始，并且近期工廠開機率不算高，工廠豆油庫存有望繼續(xù)減少。受此影響，現(xiàn)貨基差報價跌幅有限
棕櫚油：美國總統(tǒng)特朗普宣布對進出委內(nèi)瑞拉的油輪實施封鎖，使得委內(nèi)瑞拉大部分出口處于暫停狀態(tài)，油價上漲有助于提高棕櫚油作為生物燃料原材料的吸引力。船運調(diào)查機構(gòu)稱，12月上半月馬來西亞棕櫚油出口環(huán)比下降15.9%至16.4%。目前BMD棕油在3950令吉附近波動，距離圣誕假期剩余4個交易日，BMD棕油大幅反彈的可能性不大，短線將以震蕩調(diào)整為主。國內(nèi)方面，目前棕油依舊沒有價格優(yōu)勢，并且進入冬季，氣溫下降，棕油凝結(jié)，使用棕油的區(qū)域明顯減少。不過，港口棕油庫存在上周末減少，并且?guī)齑娴陀谖迥昃担嗫詹⒋?，棕油基差波動空間不大。
菜油：國內(nèi)菜籽現(xiàn)貨價格總體偏穩(wěn)，市場走貨節(jié)奏一般。由于沿江冬菜籽庫存有限，尤其是湖北地區(qū)供應(yīng)相對告急，當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商普遍反映收購困難，部分已暫緩入市并等待明年行情。菜油方面，近期跌幅較大，盤面再度下跌空間有限，現(xiàn)貨方面，貿(mào)易商多于高位點價，當(dāng)前觀望為主，繼續(xù)尋找機會移倉換月，現(xiàn)貨價格隨盤波動，基差報價窄幅波動
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