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日內(nèi)行情：
　　美國公布的11月就業(yè)與通脹數(shù)據(jù)整體偏弱，美聯(lián)儲降息預期重新發(fā)酵打壓美元指數(shù)并刺激貴金屬市場，近期貴金屬價格仍然易漲難跌；廣期所對鉑鈀期貨實施交易限額風險管理措施，意在為近期飆升的工業(yè)貴金屬市場降溫。總體看在美聯(lián)儲寬松貨幣政策和全球增長前景改善等因素影響下，近期貴金屬板塊將繼續(xù)偏強運行，建議投資者繼續(xù)持偏多思路參與貴金屬交易，空頭套保者適當降低倉位規(guī)模，關(guān)注美國經(jīng)濟就業(yè)通脹形勢對美聯(lián)儲降息預期的影響。
　　中線行情：
　　我們預計全球政治經(jīng)體系加速重組和充裕的貨幣流動性環(huán)境，將支持2026年黃金價格繼續(xù)偏強運行，但特朗普2.0新政優(yōu)化和中美博弈烈度下降也抑制了金價上漲動能，我們預計2026年倫敦黃金將上漲到4800-5000美元/盎司區(qū)間。充裕的貨幣流動性環(huán)境使得工業(yè)屬性更強波動性更高的白銀在全球經(jīng)濟增長前景改善預期主導下獲得更大的上漲動能，我們預計2026年倫敦白銀將上漲到73.5-77.5美元/盎司，對應(yīng)倫敦金銀比值下降至65左右。金銀價格偏強運行以及較高的金鉑比值使得鉑金對金銀的消費和投資需求替代繼續(xù)推進，我們預計2026年倫敦鉑金將上漲到2000-2100美元/盎司，對應(yīng)倫敦金鉑比值下降至2.4附近。較高的金鈀比值意味著鈀金相對其他貴金屬的性價比依然突出，但全球汽車市場電氣化轉(zhuǎn)型不利于鈀金的基本面表現(xiàn)，而且鈀金對金銀的消費和投資需求替代也較為微弱，我們預計2026年倫敦鈀金基本上跟隨黃金波動，年度上漲目標為1620-1700美元/盎司。在交易策略方面，建議投資者繼續(xù)持偏多思路參與貴金屬交易，空頭套保者適當降低套保比率，穩(wěn)健投資者可關(guān)注多白銀鉑金空黃金的套利機會。