>> 華泰期貨-尿素日報：市場交投氛圍好轉(zhuǎn)-251224
| 上傳日期： |
2025/12/24 |
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| 2550KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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市場分析
價格與基差：2025-12-23，尿素主力收盤1721元/噸（+23）；河南小顆粒出廠價報價：1680元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報價：1720元/噸（-10）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：1710元/噸（-10）；小塊無煙煤820元/噸（+0），山東基差：-1元/噸（-33）；河南基差：-41元/噸（-33）；江蘇基差：-11元/噸（-33）；尿素生產(chǎn)利潤141元/噸（-10），出口利潤824元/噸（-22）。
供應端：截至2025-12-23，企業(yè)產(chǎn)能利用率80.69%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫存量為117.97萬噸（-5.45），港口樣本庫存量為13.80萬噸（+1.50）。
需求端：截至2025-12-23，復合肥產(chǎn)能利用率39.37%（-1.25%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為58.55%（-3.31%）；尿素企業(yè)預收訂單天數(shù)6.24日（-0.70）。
本周環(huán)保限產(chǎn)逐漸恢復，尿素企業(yè)及下游工業(yè)開工均有小幅提升。近期尿素現(xiàn)貨受下游開工小幅恢復及市場宏觀氛圍影響，成交好轉(zhuǎn)，主流生產(chǎn)企業(yè)待發(fā)增加，預計價格小幅上行。供應端四季度氣頭檢修12月開始，前期因環(huán)保問題導致降負的企業(yè)陸續(xù)恢復。需求端淡儲采購進行中。工業(yè)受環(huán)保影響的需求小幅恢復。復合肥側(cè)受硫磺、硫酸、磷肥等原料保供政策出臺，復合肥情緒降溫，部分企業(yè)降負，整體開工率小幅下降。三聚氰胺裝置開工率下降，剛需采購。主產(chǎn)區(qū)采購放緩，東北、西北儲備需求帶動廠內(nèi)庫存去庫，港口庫存小幅累庫。本周環(huán)保問題緩解工業(yè)需求小幅提升，持續(xù)關注復合肥原料采購節(jié)奏、全國淡儲節(jié)奏以及現(xiàn)貨采購情緒持續(xù)性。
策略
單邊：震蕩偏強
跨期：UR05-09逢低正套
跨品種：無
風險
國內(nèi)出口政策、裝置檢修情況、庫存變動情況、農(nóng)業(yè)需求情況。
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