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經濟事件：海外方面，美國國家經濟委員會主任凱文·哈塞特表示，盡管美國經濟第三季度增速遠超預期，但美聯儲降息速度仍然不夠快。美聯儲理事斯蒂芬·米蘭警告稱，除非美聯儲明年繼續(xù)降息，否則美國經濟將面臨衰退風險。日本內閣周五批準了下一財年創(chuàng)紀錄的7850億美元預算，旨在通過限制新債券發(fā)行，在積極的財政政策和債務激增的擔憂之間取得平衡。
　　商品市場：本周，白銀漲幅最大已突破每盎司79美元，接近80美元每盎司，黃金價格突破4500美元/盎司，黃金白銀價格上漲主要因為因為避險需求增加、看漲技術指標拉動以及散戶情緒高漲的影響。白銀價格走勢不可長期持續(xù)，短期隨時可能因獲利了結或流動性變化而出現大幅回調，預計下周白銀價格可能以高波動下的震蕩行情為主。銅的驅動因素相對長期和堅實，銅有望成為人工智能發(fā)展以及全球能源轉型的主要受益者，弱美元也進一步推高銅價，下周預計在利多情緒支撐下維持偏強震蕩。下周，預計油價將繼續(xù)在關鍵地緣事件的拉扯下寬幅震蕩，俄烏和談若在圣誕前取得突破性進展，油價可能迅速回落。下周，預計油價將繼續(xù)在關鍵地緣事件的拉扯下寬幅震蕩，俄烏和談若取得突破性進展，油價可能迅速回落。
　　債券市場：（1）美債：年化4.3%強勁的GDP數據本應支撐鷹派立場、推高收益率，但市場似乎更傾向于交易降息預期及對明年經濟可能放緩的擔憂。下周，假期模式可能延續(xù)，年末最后一周流動性可能依然偏弱，拍賣市場缺乏明確方向，預計維持橫盤整理。（2）中債：下周，在未有新的重大經濟數據或央行明確信號前，市場預計進入觀望盤整階段，波動率降低。中長期來看，中國國債收益率中樞可能整體下移。
　　匯率市場：（1）本周美元走弱，既有美聯儲獨立性遭政治干預引發(fā)的美元信用危機，也有美國經濟結構失衡、關稅與通脹陰霾疊加的結果。下周需關注日本當局對日元匯率的干預警告，這可能間接影響美元走勢。（2）下周，歐元兌美元可能保持震蕩格局，如果上漲則可能來自市場對美聯儲激進降息預期的超前定價帶來的美元驅動性上漲。（3）下周，英鎊預計低位震蕩，市場將密切關注任何可能影響2026年初降息預期的英美經濟數據。（4）下周美元兌日元預計在155-158區(qū)間，若匯率快速向160靠攏，日本當局直接入市干預的風險將升高。（5）破七后人民幣仍具備升值空間。
　　權益市場：受益于美元走弱與外資回流，外資大幅流入日韓資本市場。中國內地與中國香港微漲，市場對后續(xù)穩(wěn)增長政策期待帶動股市反彈。美國股市軟著陸敘事，支撐估值。
　　風險提示：海外降息不確定風險；特朗普新政策不確定風險；地緣因素擾動風險；市場情緒不穩(wěn)定風險；國內政策落地效果不及預期風險。