>> 開源證券-通信行業(yè)周報：商業(yè)火箭企業(yè)上市標(biāo)準(zhǔn)細化，重視衛(wèi)星投資機會-251228
| 上傳日期： |
2025/12/28 |
大小： |
1121KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
蔣穎 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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上交所細化商業(yè)火箭企業(yè)上市標(biāo)準(zhǔn)要求，商業(yè)航天加速發(fā)展
12月26日，上交所發(fā)布《上海證券交易所發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第9號—商業(yè)火箭企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)》（下文簡稱“《指引》”），《指引》共計14條，從業(yè)務(wù)范圍以及“硬科技”屬性要求、取得標(biāo)準(zhǔn)、階段性成果等方面對商業(yè)火箭企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)作出了細化規(guī)定。
一是細化明顯技術(shù)優(yōu)勢要求，明確主營業(yè)務(wù)為“商業(yè)火箭自主研發(fā)、制造及航天發(fā)射服務(wù)”，更加看重發(fā)行人的“硬科技”屬性；二是明確階段性成果內(nèi)容；三是規(guī)定取得國家有關(guān)部門批準(zhǔn)；四是明確市場空間具體要求。
國內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)加速發(fā)展，重視產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)投資機會
我國高度重視衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)，多因素助力產(chǎn)業(yè)發(fā)展：1、政策端：2025年3月5日，我國2025年的《政府工作報告》中，在新質(zhì)生產(chǎn)力方面提出：推動商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等新興產(chǎn)業(yè)安全健康發(fā)展；2、技術(shù)端：我國技術(shù)儲備基本完備；3、資本端：民間資本助力衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，市場融資集中衛(wèi)星制造領(lǐng)域；4、產(chǎn)業(yè)鏈端：我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展已經(jīng)較為完善。展望產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)，我們認為受益情況各有不同：（1）衛(wèi)星制造環(huán)節(jié)：優(yōu)先受益于衛(wèi)星發(fā)射增量需求，建議關(guān)注衛(wèi)星載荷供應(yīng)商、衛(wèi)星平臺零部件供應(yīng)商；（2）衛(wèi)星發(fā)射環(huán)節(jié)：建議關(guān)注發(fā)射資源分配、發(fā)射節(jié)奏及技術(shù)發(fā)展帶來的產(chǎn)業(yè)催化；（3）地面設(shè)備環(huán)節(jié)：建議關(guān)注高價值量核心網(wǎng)建設(shè)各環(huán)節(jié)，以及終端市場；（4）衛(wèi)星運營環(huán)節(jié)：星網(wǎng)、垣信分別牽頭星網(wǎng)、G60，雙線共進，有望快速構(gòu)建衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)，時空集團成立，重視北斗等衛(wèi)星應(yīng)用落地催化。
受益標(biāo)的：海格通信、通宇通訊、信科移動-U、震有科技、光庫科技、超捷股份、臻鐳科技、盛路通信、航天環(huán)宇、佳緣科技、天銀機電、航天電子、西測測試、華力創(chuàng)通、盟升電子、上海瀚訊、信維通信、中國衛(wèi)星等。
堅定看好“光、液冷、國產(chǎn)算力、衛(wèi)星”四條核心主線
推薦標(biāo)的：中際旭創(chuàng)、新易盛、英維克、源杰科技、中天科技、亨通光電、歐陸通、華工科技、中興通訊、盛科通信、天孚通信、光環(huán)新網(wǎng)、奧飛數(shù)據(jù)、大位科技、新意網(wǎng)集團、紫光股份、廣和通；受益標(biāo)的：長飛光纖、永鼎股份、長光華芯、仕佳光子、寒武紀(jì)、海光信息、摩爾線程-U、浪潮信息、杰普特、致尚科技、騰景科技、光庫科技、炬光科技、太辰光、德科立、匯綠生態(tài)、嘉元科技、海格通信、震有科技、信科移動-U、通宇通訊、超捷股份等。
風(fēng)險提示：5G建設(shè)不及預(yù)期、AI發(fā)展不及預(yù)期、中美貿(mào)易摩擦等。
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