>> 興業(yè)證券-電子行業(yè)周報：內(nèi)存價格持續(xù)上漲，看好存儲設(shè)備、算力需求和端側(cè)AI硬件創(chuàng)新浪潮-251228
| 上傳日期： |
2025/12/28 |
大?。?/td>
| 555KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
姚康,仇文妍,張元默 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
據(jù)集微網(wǎng)新聞，根據(jù)Counterpoint Research發(fā)布報告，消費者在生成式AI領(lǐng)域的支出正加速重塑全球科技產(chǎn)業(yè)格局。無論是面向消費者的AI軟件，還是其運行所需的硬件設(shè)備，未來幾年內(nèi)都將迎來快速增長。預(yù)計全球生成式AI消費支出將從2023年的2250億美元增長至2030年的6990億美元，復(fù)合年增長率（CAGR）達(dá)21%。AI浪潮帶動算力需求爆發(fā)，服務(wù)器、AI芯片、光芯片、存儲、PCB板等環(huán)節(jié)價值量將大幅提升，建議關(guān)注高速PCB龍頭滬電股份和深南電路、全球服務(wù)器ODM龍頭工業(yè)富聯(lián)、AI芯片設(shè)計廠商寒武紀(jì)-U、國產(chǎn)處理器龍頭海光信息、封裝基板廠商興森科技、內(nèi)存接口芯片龍頭瀾起科技、聚辰股份等。GB300系列有望標(biāo)配超級電容器，建議關(guān)注在超級電容器布局深入的江海股份。
隨著榮耀、OPPO折疊機鉸鏈的成功應(yīng)用，以及蘋果加大投入，3D打印在消費電子領(lǐng)域即將加速滲透，折疊機鉸鏈、手表/手機中框、其他精密零部件都是潛在場景，3D打印消費電子應(yīng)用元年有望開啟，建議關(guān)注華曙高科、鉑力特（（工工覆蓋））、大激光光、匯創(chuàng)達(dá)等。Deepseek以較低的訓(xùn)練成本，實現(xiàn)了媲美全球頂尖模型的性能，引發(fā)全球熱議，并且日活高速增長，我們認(rèn)為，訓(xùn)練、推理成本的降低，有望推動AI應(yīng)用的繁榮。端側(cè)AI潛力巨大，耳機和眼鏡有望成為端側(cè)AIAgent的重要載體，關(guān)注歌爾股份、漫步者、天鍵股份、國光電器、恒玄科技、炬芯科技、中科藍(lán)訊等。持續(xù)看好蘋果在AIPhone的引領(lǐng)趨勢，隨著AI進(jìn)入更多地區(qū)，以及更智能的Siri推出，有望迎來一輪超級換機周期，有價值量增加的環(huán)節(jié)彈性巨大，推薦軟硬板龍頭鵬鼎控股，覆裝廠立訊精密，建議關(guān)注藍(lán)思科技、水晶光電、東山精密、領(lǐng)益智造、珠海冠宇等。
內(nèi)存價格持續(xù)飆升。截至12月25日，作為基準(zhǔn)產(chǎn)品的DDR48Gb DRAM現(xiàn)貨價格約為14.10美元，較去年年底上漲886%。10月~12月的批量合同價格較7月~9月上漲約80%。持續(xù)看好被動元件、數(shù)字SoC、射頻、存儲、封測、面板為代表的上游領(lǐng)域的復(fù)蘇趨勢。其中被動元件關(guān)注三環(huán)集團、順絡(luò)電子、潔美科技等，建議關(guān)注泰晶科技等；射頻芯片建議關(guān)注唯捷創(chuàng)芯等；存儲價格觸底回升，建議關(guān)注兆易創(chuàng)新和普冉股份；封測環(huán)節(jié)稼動率逐漸回升，建議關(guān)注通富微電、長電科技、甬矽電子等，未來也將受益AI芯片帶動的先進(jìn)封裝需求爆發(fā)。
12月25日，據(jù)中國政府采購網(wǎng)公示，上海微電子裝備（集團）股份有限公司（簡稱：上海微電子）中標(biāo)zycgr22011903采購步進(jìn)掃描式光刻機項目，設(shè)備數(shù)量為一臺，成交金額1.1億元。2024年光刻先行，同時國產(chǎn)設(shè)備先進(jìn)工藝突破與驗證持續(xù)推進(jìn)；未來3年，我們認(rèn)為“先進(jìn)工藝擴產(chǎn)”將成為自主可控主線，建議關(guān)注北方華創(chuàng)、中微公司、中科飛測、拓荊科技、華海清科、精測電子、安集科技、廣鋼氣體、鼎龍股份等；此外，CoWoS及HBM卡位AI產(chǎn)業(yè)趨勢，先進(jìn)封裝重要性凸顯，建議關(guān)注精智達(dá)、芯源微、華峰測控、盛美上海、華海誠科等。
風(fēng)險提示：行業(yè)景氣度下滑，行業(yè)制造管理成本上升。
|
|
