>> 興業(yè)證券-計算機行業(yè)周報：一文看懂全球商業(yè)航天標桿SpaceX-251228
| 上傳日期： |
2025/12/28 |
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| 1461KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
蔣佳霖,楊本鴻,孫乾 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
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投資要點：
本周申萬計算機指數(shù)上漲2.20%，跑輸萬得全A指數(shù)0.58個百分點，位列14/31；交易額0.53萬億，位列7/31。
核心觀點：播種春季躁動，積極關注商業(yè)航天。
加大板塊布局力度，播種春季躁動行情。2025年全年收官在即，申萬計算機板塊2025年以來漲幅16.89%，排名16/31，在TMT板塊中排名靠后。結構上，漲幅排名靠前的標的呈現(xiàn)主營業(yè)務具備重大變化或卡位高景氣賽道的特點。展望2026年，計算機板塊每年2月份具備極高勝率，屬于春季躁動行情中可重點關注的方向，建議可逐步加大板塊倉位，優(yōu)選景氣賽道高性價比龍頭，同時考慮1月份業(yè)績預告逐步披露，建議底部布局績優(yōu)品種。
商業(yè)航天落地加速，積極關注景氣賽道變化。本周商業(yè)航天迎多項重要產(chǎn)業(yè)變化，長征十二號甲成功發(fā)射，并嘗試一級火箭回收試驗，民營火箭企業(yè)藍箭航天IPO輔導驗收完成，上市發(fā)行確定性提升。前期，美國推出新的太空政策，谷歌宣布構建太空數(shù)據(jù)中心，SpaceX逐步推進IPO計劃，商業(yè)航天作為國內外共振的新景氣賽道，產(chǎn)業(yè)變化顯著，成長空間大，建議持續(xù)跟蹤，積極把握。
本文第二章，對海外商業(yè)航天的標桿公司SpaceX進行了專題跟蹤。
核心組合
1）AI應用：金山辦公、合合信息、漢得信息、慧辰股份、新大陸、稅友股份、能科科技、福昕軟件、中控技術、科大訊飛、廣聯(lián)達、用友網(wǎng)絡、螢石網(wǎng)絡、國網(wǎng)信通、中科創(chuàng)達、卓易信息、浩辰軟件
2）算力鏈：海光信息、神州數(shù)碼、中科曙光、浪潮信息、智微智能、紫光股份、龍芯中科、慧博云通
3）大信創(chuàng)：達夢數(shù)據(jù)、概倫電子、深信服、三未信安、天融信
4）金融IT：同花順、恒生電子、頂點軟件、京北方
風險提示：板塊業(yè)績存在不達預期的風險；下游需求存在景氣度不穩(wěn)定的風險；科技創(chuàng)新可能帶來短期業(yè)績下降。
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