>> 國貿(mào)期貨-合成橡膠投資周報：情緒提振預(yù)期先行，BD／BR大幅上揚-251229
| 上傳日期： |
2025/12/29 |
大小： |
1432KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
國貿(mào)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
葉海文,施宇龍 |
| 下載權(quán)限： |
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供給
偏空
?。?）上周國內(nèi)丁二烯產(chǎn)量萬噸（ ），產(chǎn)能利用率為%；高順順丁產(chǎn)量萬噸（ ），產(chǎn)能利用率為%；
?。?）丁二烯方面，周內(nèi)南京誠志、斯爾邦、燕山石化、上海石化一套、茂名石化2#、中化泉州石化等裝置維持停車狀態(tài)，東明裝置臨時短停后重啟，產(chǎn)量略有增加；順丁橡膠方面，除茂名石化與獨山子石化裝置停車外，其他順丁橡膠裝置負荷處于高位水平，供應(yīng)延續(xù)充足局面。
投資觀點
短期偏多
海內(nèi)外輪胎需求表現(xiàn)尚可，低價合成觸發(fā)替代效應(yīng)。DL化學(xué)擬關(guān)停YNCC一號裂解裝置，市場心態(tài)強支持。盡管BD/BR供價大幅上揚，但BD/BR現(xiàn)實基本面仍處弱勢。關(guān)注丁二烯繼續(xù)出口的相關(guān)消息、橡膠品種間強弱變化、BD/BR庫存去化進度以及供給端原料價格傳導(dǎo)邏輯的改變。
交易策略
單邊：適當(dāng)留做多敞口，警惕資金止盈回調(diào)風(fēng)險套利：關(guān)注多BR空NR/RU
風(fēng)險關(guān)注：下游需求；成本變化；裝置檢修情況；地緣政治
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