>> 瑞達期貨-菜籽系產(chǎn)業(yè)日報-251229
| 上傳日期： |
2025/12/29 |
大小： |
575KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
許方莉 |
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菜粕觀點總結(jié)
美豆出口季，階段性供應(yīng)充裕，且巴西大豆豐產(chǎn)預(yù)期較高，在全球出口市場上，美國仍面臨來自巴西更為廉價的大豆競爭。據(jù)咨詢機構(gòu)Stone X顯示，中國已經(jīng)購買了超過800萬噸美國大豆，盡管美國農(nóng)業(yè)部確認的數(shù)量遠低于此。這意味著中國正朝著其承諾購買1200萬噸美國大豆的目標穩(wěn)步邁進。市場關(guān)注中國對美豆的采購情況。國內(nèi)方面，近月加菜籽和菜粕進口仍受限，且現(xiàn)階段油廠仍處于停機狀態(tài)，供應(yīng)端趨緊。且市場擔憂進口大豆通關(guān)政策可能收緊進而影響后期供應(yīng)。不過，隨著澳大利亞菜籽陸續(xù)到港，邊際供應(yīng)略有增加，且中加貿(mào)易關(guān)系緩和預(yù)期升溫，增強遠期供應(yīng)壓力。同時，豆粕替代優(yōu)勢良好，削弱菜粕需求預(yù)期。菜粕市場處于供需雙弱局面。菜粕整體隨豆粕波動。
菜油觀點總結(jié)
加拿大農(nóng)業(yè)及農(nóng)業(yè)食品部（AAFC）在17日報告中，將加拿大2025/26年度油菜籽期末庫存預(yù)估上調(diào)45萬噸，至295萬噸，高于上年度的159.7萬噸，加菜籽供需格局明顯好轉(zhuǎn)，繼續(xù)牽制其市場價格。其它方面，高頻數(shù)據(jù)顯示，前25日馬棕產(chǎn)量下滑且出口數(shù)據(jù)改善，不過，印尼能源與礦產(chǎn)資源部近期發(fā)布的2026年生物燃料配額引發(fā)市場對B50計劃實施進度產(chǎn)生疑慮。國內(nèi)方面，現(xiàn)階段油廠繼續(xù)處于停機狀態(tài)，菜油也維持去庫模式，對其價格形成支撐。并且受大豆通關(guān)政策可能收緊的消息影響，提振國內(nèi)油脂市場。不過，隨著澳大利亞菜籽陸續(xù)到港后期進入壓榨，且中加貿(mào)易關(guān)系緩和預(yù)期升溫，增強遠期供應(yīng)壓力。盤面來看，近日菜油低位略有反彈，前期跌勢略有放緩。關(guān)注中加貿(mào)易關(guān)系和放開澳菜籽商業(yè)采買的可能。
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