>> 東方證券-2026年01月主動權(quán)益基金配置月觀點：周期熱度持續(xù)，關(guān)注化工主題基金-260108
| 上傳日期： |
2026/1/8 |
大小： |
437KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
東方證券 |
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作者： |
張思宇，王繼恒 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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研究結(jié)論
中盤成長風格顯著占優(yōu)，周期板塊交易熱度持續(xù)。2025年12月價值、成長指數(shù)收益率反彈，成長風格占據(jù)優(yōu)勢。規(guī)模風格來看，中盤風格顯著占優(yōu)。板塊風格中，周期板塊保持了交投活躍持續(xù)性，臨近歲末年初，成長屬性的科技和制造板塊交易熱度略有降溫，而消費和金融地產(chǎn)板塊則呈現(xiàn)一定的交易熱度。
市場熱點基金視角，永贏高端裝備智選A、前海開源大海洋、華泰保興吉年紅A和前海開源滬港深強國產(chǎn)業(yè)等因重點布局商業(yè)航天主題和軍工主題錄得較大的漲幅。月度勝率視角，本期高勝率主動權(quán)益基金成長屬性明顯，其中不乏典型的科技、周期行業(yè)主題基金。華夏招鑫鴻瑞A無論過去1年還是過去半年都保持了100%的月度勝率。
2026年1月配置建議：中盤藍籌，關(guān)注化工。中盤藍籌的預(yù)期有望加強，中盤藍籌行情正在崛起，短期可聚焦周期板塊的中盤藍籌，重點關(guān)注供給格局優(yōu)化后，利潤有望改善，同時需求也存在邊際向好潛力的化工板塊。從中盤藍籌的角度，結(jié)合基金經(jīng)理的投資框架和投資策略，優(yōu)選長期重點布局有色、化工板塊的產(chǎn)品，以期提供板塊中相對被動投資具有顯著主動超額收益的品種。可以關(guān)注：中歐化工產(chǎn)業(yè)A、銀河價值成長A、前海開源多元策略A、諾安利鑫A、建信新材料精選A和信澳匠心回報A等產(chǎn)品。
重點關(guān)注中歐化工產(chǎn)業(yè)A，核心關(guān)注理由：（1）產(chǎn)品定位差異優(yōu)勢顯著：相較于市場上更側(cè)重成長標的的“化工新材料”基金，本產(chǎn)品更聚焦化工板塊，產(chǎn)品定位較為稀缺。（2）提供化工板塊主動超額收益：化工行業(yè)覆蓋廣、標的眾多，呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性行情特征，適合通過主動權(quán)益基金行業(yè)輪動獲取超額收益。（3）投資思路緊扣化工子行業(yè)景氣度比較：基金經(jīng)理結(jié)合傳統(tǒng)周期研究方法與中歐的產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動研究，前瞻尋找行業(yè)拐點機會，進行子行業(yè)景氣度比較與配置。
基金組合跟蹤：（1）底倉組合-低波動基金：2026年1月低波動基金組合共計18只基金。（2）衛(wèi)星組合-新銳基金：2026年1月新銳基金組合包含16只產(chǎn)品，其中科技主題產(chǎn)品3只，周期主題產(chǎn)品3只，制造主題產(chǎn)品3只，醫(yī)藥主題產(chǎn)品5只，消費和金融主題產(chǎn)品各1只。
風險提示
數(shù)據(jù)統(tǒng)計可能存在遺誤。本報告結(jié)論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)進行計算，對基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不能保證未來的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。本報告不涉及證券投資基金評價業(yè)務(wù)，不涉及對基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對任何指數(shù)樣本股的推薦。
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