>> 上海證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)周報：政策利好化工下游需求，危險化學(xué)品安全法通過-260108
| 上傳日期： |
2026/1/8 |
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| 2076KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
于庭澤，郭吟冬 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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市場行情走勢
過去一周（12.27-1.2），基礎(chǔ)化工指數(shù)漲跌幅為-0.27%，滬深300指數(shù)漲跌幅為-0.59%，基礎(chǔ)化工板塊跑贏滬深300指數(shù)0.32個百分點，漲跌幅居于所有板塊第14位?；A(chǔ)化工子行業(yè)漲跌幅靠前的有：其他化學(xué)纖維（18.80%）、膜材料（11.82%）、改性塑料（3.39%）、合成樹脂（2.80%）、聚氨酯（2.20%）。
化工品價格走勢
周漲幅排名前五的產(chǎn)品分別為液氯（200.00%）、煤瀝青（中溫）（ 8.39% ）、煤焦油（山東）（6.93%）、對二甲苯（PX）（6.84%）、蒽油（5.88%）。周跌幅前五的產(chǎn)品分別為：NYMEX天然氣（-15.56%）、鹽酸（山東）（-7.14%）、濃硝酸（杭州龍山）（-5.26%）、濃硝酸（金禾實業(yè)）（-5.13%）、HDPE（-5.00%）。
行業(yè)重要動態(tài)
2026年國補(bǔ)政策出臺，化工下游需求有望持續(xù)向好。據(jù)中國家電網(wǎng)，12月30日，國家發(fā)展改革委、財政部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于2026年實施大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新政策的通知》。補(bǔ)貼支持范圍方面，家電以舊換新補(bǔ)貼范圍從原有的12類精簡至冰箱、洗衣機(jī)、電視、空調(diào)、電腦、熱水器6類核心品類。國家發(fā)展改革委已聯(lián)合財政部提前下達(dá)2026年第一批625億元超長期特別國債資金，支持地方開展消費品以舊換新。我們認(rèn)為，2026年促消費政策延續(xù)，為化工下游需求帶來有力支撐。
危險化學(xué)品安全法表決通過。據(jù)中化新網(wǎng)，十四屆全國人大常委會第十九次會議12月27日表決通過危險化學(xué)品安全法，自2026年5月1日起施行。這將為加強(qiáng)危險化學(xué)品安全管理、預(yù)防和減少危險化學(xué)品事故提供有力支撐。危險化學(xué)品安全法強(qiáng)化落實了企業(yè)主體責(zé)任與政府監(jiān)管責(zé)任，突出源頭治理，引導(dǎo)企業(yè)主動識別、消除風(fēng)險，并且通過提高處罰額度增強(qiáng)威懾力。危險化學(xué)品安全法的表決通過意味著我國危險化學(xué)品安全管理有了專門法律。我們認(rèn)為，危險化學(xué)品安全法的出臺表明，我國在化工生產(chǎn)安全領(lǐng)域的重視程度持續(xù)提高，有望加速化工生產(chǎn)企業(yè)落后產(chǎn)能出清，改善行業(yè)格局。
關(guān)注美委局勢。據(jù)新華網(wǎng)，美國總統(tǒng)特朗普當(dāng)?shù)貢r間1月3日凌晨稱，美軍對委內(nèi)瑞拉實施大規(guī)模軍事打擊。據(jù)同花順財經(jīng)綜合新華社、央視新聞消息，美國總統(tǒng)特朗普3日表示，美國大型石油企業(yè)將進(jìn)入委內(nèi)瑞拉，投資數(shù)十億美元用于維修該國破敗的石油基礎(chǔ)設(shè)施，以期恢復(fù)生產(chǎn)并創(chuàng)造收益。但他同時強(qiáng)調(diào)，美國對委內(nèi)瑞拉的石油禁運仍完全有效。委內(nèi)瑞拉是全球已探明石油儲量最大的國家，儲量約3000億桶，占全球17%，但其原油產(chǎn)量較低，據(jù)EIA，2025年8月，委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量為99.5萬桶/日，僅占全球原油產(chǎn)量的1.17%。委內(nèi)瑞拉石油產(chǎn)業(yè)專家指出，兩國原油具有極強(qiáng)的互補(bǔ)性。美國本土主要生產(chǎn)用于制造汽油的輕質(zhì)原油，而委內(nèi)瑞拉擁有大量美國產(chǎn)量不足的重質(zhì)原油。
投資建議
當(dāng)前時點建議關(guān)注如下主線：1、制冷劑板塊。隨著三年基數(shù)期結(jié)束，三代制冷劑行業(yè)供需格局將迎來再平衡，價格中樞有望持續(xù)上行，建議關(guān)注金石資源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纖板塊。建議關(guān)注華峰化學(xué)、新鳳鳴、泰和新材。3、建議關(guān)注萬華化學(xué)、華魯恒升、魯西化工、寶豐能源等優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。4、輪胎板塊。建議關(guān)注賽輪輪胎、森麒麟、玲瓏輪胎。5、農(nóng)化板塊。建議關(guān)注亞鉀國際、鹽湖股份、興發(fā)集團(tuán)、云天化、揚(yáng)農(nóng)化工。6、優(yōu)質(zhì)成長標(biāo)的。建議關(guān)注藍(lán)曉科技、圣泉集團(tuán)、山東赫達(dá)。
維持基礎(chǔ)化工行業(yè)“增持”評級。
風(fēng)險提示
原油價格波動，需求不達(dá)預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)下行
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