>> 浙商證券-機(jī)械設(shè)備行業(yè)大制造中觀策略行業(yè)周報(bào)：2026：AI之光引領(lǐng)成長(zhǎng)；反內(nèi)卷周期反轉(zhuǎn)-260109
| 上傳日期： |
2026/1/9 |
大小： |
900KB |
| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
浙商證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
邱世梁，周藝軒，王家藝 |
| 行業(yè)名稱： |
機(jī)械 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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【本周報(bào)意圖】
本周報(bào)意在匯總大制造中觀策略組內(nèi)部每周重要深度報(bào)告、重要點(diǎn)評(píng)報(bào)告與邊際變化的觀點(diǎn)。
【團(tuán)隊(duì)核心標(biāo)的】
橫河精密、浙江榮泰、上海沿浦、濤濤車業(yè)、三一重工、中聯(lián)重科、徐工機(jī)械、真蘭儀表、中國(guó)船舶、華測(cè)檢測(cè)、杭叉集團(tuán)、亞星錨鏈、羅博特科、巨星科技、雅迪控股、愛(ài)瑪科技、洪都航空、中際聯(lián)合、華大九天等。
【核心組合】
橫河精密、浙江榮泰、上海沿浦、金沃股份、開(kāi)普云、新時(shí)達(dá)、濤濤車業(yè)、三一重工、徐工機(jī)械、真蘭儀表、中國(guó)船舶、華測(cè)檢測(cè)、杭叉集團(tuán)、亞星錨鏈、羅博特科、巨星科技、雅迪控股、愛(ài)瑪科技、洪都航空、中際聯(lián)合、華大九天、華翔股份、杰克股份、五洲新春、安徽合力、中力股份、山推股份、柳工、中聯(lián)重科、恒立液壓、杰瑞股份、晶華新材、中國(guó)海防、中兵紅箭、內(nèi)蒙一機(jī)、光電股份。
【上周行業(yè)觀點(diǎn)】
機(jī)械：工程機(jī)械期待2026年開(kāi)門(mén)紅！科技成長(zhǎng)持續(xù)聚焦具身智能、商業(yè)航天、可控核聚變等。
【上周各行業(yè)及大制造內(nèi)部漲跌幅情況】
截至2025/12/31，上周（2025/12/29-2025/12/31）板塊跟蹤指數(shù)中，表現(xiàn)最好的五大指數(shù)為：石油石化（申萬(wàn)）（+3.92%）、國(guó)防軍工（申萬(wàn)）（+3.05%）、傳媒（申萬(wàn)）（+2.13%）、汽車（申萬(wàn)）（+1.44%）、機(jī)械設(shè)備（申萬(wàn)）（+1.32%）。
截至2025/12/31，上周（2025/12/29-2025/12/31）大制造板塊跟蹤指數(shù)中，表現(xiàn)最好的三大指數(shù)為：汽車零部件（申萬(wàn)）（+2.91%）、中證中航軍工主題（+2.65%）、汽車（申萬(wàn)）（+1.44%）。
【行業(yè)年度投資策略】鋰電設(shè)備：儲(chǔ)能、海外動(dòng)力電池、固態(tài)電池需求驅(qū)動(dòng)
鋰電設(shè)備周期位置判斷：行業(yè)已越過(guò)拐點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)“戴維斯雙擊”
2025年，鋰電設(shè)備板塊業(yè)績(jī)?cè)鏊?、訂單增速轉(zhuǎn)正，走出周期低點(diǎn)，估值迎來(lái)反轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)“戴維斯雙擊”。
儲(chǔ)能+海外動(dòng)力鋰電持續(xù)拉動(dòng)需求，龍頭將受益于格局改善：儲(chǔ)能項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益凸顯，海內(nèi)外需求共振。儲(chǔ)能+海外動(dòng)力鋰電預(yù)計(jì)為鋰電設(shè)備貢獻(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)能，預(yù)計(jì)2027年全球儲(chǔ)能+動(dòng)力鋰電設(shè)備市場(chǎng)達(dá)1616億元，2024-2027年增速?gòu)?fù)合增速19%。
固態(tài)電池：產(chǎn)業(yè)化拐點(diǎn)已至，“科技牛”延續(xù)，板塊估值持續(xù)提升
產(chǎn)業(yè)階段：量產(chǎn)落地節(jié)點(diǎn)2025H2–2026年為產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)，2027年起小規(guī)模量產(chǎn)將加速推進(jìn)
增量空間：固態(tài)電池為鋰電設(shè)備帶來(lái)增量市場(chǎng)空間，樂(lè)觀情形下，2025年新增設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模為20.6億元，2030年或達(dá)336.24億元，增長(zhǎng)超15倍。
增量環(huán)節(jié)：干法混料與涂布設(shè)備（前段）是固態(tài)電池制造工藝中關(guān)鍵的上游裝備，可實(shí)現(xiàn)無(wú)溶劑環(huán)境下對(duì)活性材料、電解質(zhì)、導(dǎo)電劑與粘結(jié)劑的高效均勻混合與成膜，避免傳統(tǒng)濕法帶來(lái)的溶劑殘留、安全隱患與能耗問(wèn)題；疊片代替?zhèn)鹘y(tǒng)卷繞工藝成為中段設(shè)備新增量：中段設(shè)備主要負(fù)責(zé)將前段制造好的極片、電解質(zhì)膜等材料進(jìn)行組裝成電芯結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)極片與電解質(zhì)之間的緊密界面貼合、穩(wěn)定封裝與結(jié)構(gòu)完整性控制；封裝檢測(cè)設(shè)備（后段）：封裝固態(tài)電池需全密封結(jié)構(gòu)，界面缺陷檢測(cè)精度需達(dá)微米級(jí)，而傳統(tǒng)CT設(shè)備無(wú)法滿足。
建議關(guān)注：
龍頭&整線：先導(dǎo)智能、杭可科技、利元亨
固態(tài)核心增量設(shè)備：干法設(shè)備（納科諾爾、德龍激光）、輥壓設(shè)備（先惠技術(shù)）、疊片機(jī)&等靜壓設(shè)備（贏合科技）、封裝檢測(cè)設(shè)備（海目星、驕成超聲）、ALD設(shè)備（微導(dǎo)納米）、潔凈室設(shè)備（美?？萍迹?br> 【上周重點(diǎn)公司點(diǎn)評(píng)】新時(shí)達(dá)：公司發(fā)布工規(guī)級(jí)具身智能機(jī)器人、關(guān)節(jié)模組
事件：2025年12月29日，公司成功發(fā)布輪式工規(guī)級(jí)具身智能機(jī)器人、全棧自研關(guān)節(jié)模組，看好公司人形機(jī)器人從落地到量產(chǎn)。
其中，輪式工規(guī)級(jí)具身智能機(jī)器人：1）基本參數(shù)：身高178cm，全身24個(gè)自由度（考慮含底盤(pán)4個(gè)自由度、關(guān)節(jié)20個(gè)自由度），臂展205cm，移動(dòng)速度1.2m/s；2）靈巧手：可選配11自由度靈巧手或夾爪；3）負(fù)載能力：雙臂負(fù)載可選3/5/12kg；4）續(xù)航能力：可實(shí)現(xiàn)滿載續(xù)航超4小時(shí)，并支持2分鐘自主換電；5）大模型：合作阿里云、英偉達(dá)等；6）運(yùn)控：采用自研的一體化多層異構(gòu)智控系統(tǒng)；7）應(yīng)用場(chǎng)景：有望應(yīng)用于搬運(yùn)、分揀、裝配、檢測(cè)等。
點(diǎn)評(píng)：
公司人形機(jī)器人整機(jī)布局，正從場(chǎng)景驗(yàn)證加速邁向量產(chǎn)階段。根據(jù)海爾集團(tuán)官微，在重慶工廠等真實(shí)場(chǎng)景中，公司人形機(jī)器人已初步實(shí)現(xiàn)自適應(yīng)抓取、倉(cāng)儲(chǔ)物流搬運(yùn)、柔性PCB板卡質(zhì)檢、雙臂協(xié)同裝配等典型任務(wù)的落地，前述任務(wù)恰為此前公司提出的2025年底前重點(diǎn)數(shù)采、驗(yàn)證的場(chǎng)景。
公司具身產(chǎn)品布局已逐漸清晰。根據(jù)海爾集團(tuán)官微，目前公司已基于工規(guī)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)建起協(xié)作機(jī)器人、移動(dòng)復(fù)合機(jī)器人、輪式人形機(jī)器人、雙足人形機(jī)器人四大具身產(chǎn)品矩陣，未來(lái)將通過(guò)平臺(tái)化、模塊化的產(chǎn)品家族，為客戶提供覆蓋不同場(chǎng)景、不同復(fù)雜度需求的梯度化解決方案。
我們始終看好公司依托海爾工業(yè)場(chǎng)景，持續(xù)推進(jìn)人形機(jī)器人規(guī)?；瘧?yīng)用。根據(jù)海爾集團(tuán)官微，公司可將海爾旗下163個(gè)覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的工廠作為“天然測(cè)試
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