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【市場(chǎng)回顧】
　　原木價(jià)格持穩(wěn)。日照3.9米中A輻射松原木現(xiàn)貨價(jià)格為740元/方，較昨日持平，較上周持平。太倉(cāng)4米中A輻射松原木現(xiàn)貨價(jià)格為730元/方，較昨日持平，較上周持平。新民洲4米中A輻射松原木現(xiàn)貨價(jià)格為740元/方，較昨日持平，較上周持平。重慶港4米中A輻射松原木現(xiàn)貨價(jià)格為820元/方，較昨日持平，較上周持平。
　　主力合約LG2603收盤(pán)價(jià)772.5，較上一交易日降0.5。
　　【重要資訊】
　　1.據(jù)木聯(lián)調(diào)研，2025年12月，新西蘭原木離港船只約55條，月環(huán)比增加6條，總發(fā)貨量約204萬(wàn)方，較11月189.2萬(wàn)方增加8%。其中，42條船發(fā)往中國(guó)，發(fā)貨量約152.1萬(wàn)方，占比75%，較11月145.2萬(wàn)方增加5%。
　　2.截至2026年1月5日，1月新西蘭輻射松原木外盤(pán)（CFR）報(bào)價(jià)區(qū)間為109-112美元/JAS方，主力價(jià)為110美元/JAS方，較12月下跌2美元/JAS方。
　　【邏輯分析】
　　短期原木估值處于底部區(qū)間，部分區(qū)域低價(jià)支撐下估值有企穩(wěn)跡象。成本端外盤(pán)降價(jià)與海運(yùn)費(fèi)下行持續(xù)壓制估值上行空間，國(guó)際市場(chǎng)估值傳導(dǎo)進(jìn)一步加劇國(guó)內(nèi)市場(chǎng)壓力。從驅(qū)動(dòng)因素看，冬季施工淡季導(dǎo)致終端需求疲軟，制約估值修復(fù)，但庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)、遠(yuǎn)期供應(yīng)收縮及部分區(qū)域需求韌性，為估值提供底部支撐。
　　【策略】
　　1.單邊：觀望。激進(jìn)投資者少量布局多單。
　　2.套利：3-5反套逐步止盈。
　　3.期權(quán)：觀望。