>> 華源證券-交通運(yùn)輸行業(yè)周報(bào)：全國(guó)郵政會(huì)議召開(kāi)，地緣再顯油運(yùn)價(jià)值-260112
| 上傳日期： |
2026/1/12 |
大小： |
2271KB |
| 格式： |
pdf 共17頁(yè) |
來(lái)源： |
華源證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
孫延，劉曉寧，王惠武 |
| 行業(yè)名稱： |
交通運(yùn)輸 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
投資要點(diǎn)：
一、行業(yè)動(dòng)態(tài)跟蹤
快遞物流：
1）2026年全國(guó)郵政工作會(huì)議在京召開(kāi)，預(yù)計(jì)2026年行業(yè)需求增速8%，明確高質(zhì)量發(fā)展方向，強(qiáng)調(diào)發(fā)揮政府作用。1月7日，2026年全國(guó)郵政工作會(huì)議在北京召開(kāi)。預(yù)計(jì)2026年，行業(yè)仍將保持穩(wěn)步上升態(tài)勢(shì)，快遞業(yè)務(wù)量將完成2140億件，同比增長(zhǎng)8%左右。會(huì)議指出，“十五五”時(shí)期，全行業(yè)要擺脫對(duì)規(guī)模和速度的傳統(tǒng)路徑依賴，將發(fā)展重心切換到質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)上來(lái)。前瞻性應(yīng)對(duì)存量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的新挑戰(zhàn)，引導(dǎo)企業(yè)摒棄“以價(jià)換量”舊模式，著力遏制無(wú)序非理性競(jìng)爭(zhēng)。針對(duì)行業(yè)治理中的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，必須更好發(fā)揮有為政府作用，加強(qiáng)政府監(jiān)管，不斷提升行政效能，健全法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)政策體系，推動(dòng)總部企業(yè)履行網(wǎng)絡(luò)的統(tǒng)一管理責(zé)任，持續(xù)提升企業(yè)合規(guī)化水平。
2）極兔速遞發(fā)布2025年第四季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)匯報(bào)，東南亞及新市場(chǎng)包裹量同比增速均超過(guò)70%，全球網(wǎng)絡(luò)布局持續(xù)強(qiáng)化。2025Q4，公司總體實(shí)現(xiàn)包裹量84.6億件，同比增長(zhǎng)14.5%。其中東南亞/新市場(chǎng)/中國(guó)包裹量24.4/1.3/58.9億件，同比+73.6%/+79.7%/-0.4%。2025年全年，極兔東南亞/新市場(chǎng)/中國(guó)包裹量76.6/4.0/ 220.7億件，同比+ 67.8%/ +43.6%/+11.4%。極兔在東南亞與新市場(chǎng)的業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，主要受惠于電商傳統(tǒng)旺季及其穩(wěn)健的業(yè)務(wù)策略。2025年，公司持續(xù)投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和資源調(diào)配，對(duì)各市場(chǎng)的網(wǎng)絡(luò)合作伙伴和網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行策略性優(yōu)化，并對(duì)轉(zhuǎn)運(yùn)中心進(jìn)行升級(jí)，提升運(yùn)營(yíng)效益。
3）江西省郵政管理局組織召開(kāi)快遞行業(yè)“反內(nèi)卷”座談會(huì)，要求保護(hù)快遞員合法權(quán)益，規(guī)范差異化派費(fèi)。2026年1月5日左右，江西省郵政管理局組織召開(kāi)全省快遞行業(yè)“反內(nèi)卷”座談會(huì)，各主要品牌快遞企業(yè)省區(qū)總部負(fù)責(zé)人參會(huì)。會(huì)議要求協(xié)調(diào)總部政策，督促快遞企業(yè)總部制定合理派費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，健全派費(fèi)核算與發(fā)放機(jī)制，切實(shí)保障快遞員群體合法權(quán)益；規(guī)范派費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，不以快件收件地為依據(jù)設(shè)置差異化派費(fèi)，確保全省執(zhí)行統(tǒng)一派費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)；提升應(yīng)急能力，指導(dǎo)企業(yè)探索設(shè)立維穩(wěn)風(fēng)險(xiǎn)金，健全欠薪、網(wǎng)絡(luò)中斷等突發(fā)情況應(yīng)急處置機(jī)制；強(qiáng)化動(dòng)態(tài)管理，對(duì)存在困難的末端網(wǎng)點(diǎn)“一企一策”開(kāi)展幫扶，化解勞資糾紛，保障服務(wù)網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定。
4）密爾克衛(wèi)發(fā)布公告宣布公司實(shí)控人提前終止減持。2025年9月26日，公司披露了《密爾克衛(wèi)智能供應(yīng)鏈服務(wù)集團(tuán)股份有限公司股東減持股份計(jì)劃公告》。公司實(shí)際控制人、控股股東陳銀河先生以及公司實(shí)際控制人、股東李仁莉女士計(jì)劃通過(guò)大宗交易、集中競(jìng)價(jià)交易方式分別減持公司股份數(shù)量不超過(guò)237.18萬(wàn)股，即減持不超過(guò)公司總股本的1.50%。截至2026年1月7日，公司實(shí)際控制人、控股股東陳銀河先生與實(shí)際控制人、股東李仁莉女士未減持公司股份并決定提前終止本次減持計(jì)劃。
5）德邦股份發(fā)布公告宣布緊急停牌。2026年1月9日，公司發(fā)布公告宣布緊急停牌，因公司間接控股股東京東卓風(fēng)擬籌劃與公司相關(guān)的重大事項(xiàng)。
航空機(jī)場(chǎng)：
1）中國(guó)石化與中國(guó)航油重組。經(jīng)報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)石油化工集團(tuán)有限公司與中國(guó)航空油料集團(tuán)有限公司實(shí)施重組。
2）西部航空大股東換人。據(jù)企查查信息，日前西部航空注冊(cè)資本增加15.5億元，達(dá)到30.42億元，新增兩個(gè)股東。重慶盛翱鴻巍企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）注資9.5億元，獲得西部航空31.2316%的股份，成為新的最大股東。重慶瀚翼盛航企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）注資6億元，獲得西部航空19.7252%的股份，成為第二大股東。西部航空原來(lái)的4個(gè)股東未進(jìn)行增資，持股比例被稀釋。
3）2025年民航總體盈利65億元。1月6日，2026年全國(guó)民航工作會(huì)議在京召開(kāi)。會(huì)議披露2025年民航行業(yè)總體盈利65億元，經(jīng)營(yíng)效益持續(xù)向好。全年完成運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量1640.8億噸公里、旅客運(yùn)輸量7.7億人次、貨郵運(yùn)輸量1017.2萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)10.5%、5.5%、13.3%；全行業(yè)飛機(jī)日利用率9.1小時(shí)，正班客座率85.1%、載運(yùn)率73.4%，均較上年有所提高。
4）2025年11月航空客運(yùn)需求增長(zhǎng)5.7%。國(guó)際航協(xié)（IATA）發(fā)布2025年11月全球航空數(shù)據(jù)，全球客運(yùn)需求同比增長(zhǎng)5.7%，載客率達(dá)83.7%；總運(yùn)力同比增長(zhǎng)5.4%，11月載客率83.7%，同比增0.3個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)歷年11月份新高。其中，國(guó)際需求同比2024年11月增長(zhǎng)7.7%，運(yùn)力增長(zhǎng)7.1%；國(guó)內(nèi)需求與運(yùn)力均同比增長(zhǎng)2.7%。除非洲地區(qū)外，其他地區(qū)的客運(yùn)量增幅均略有下降。理事長(zhǎng)沃爾什指出供應(yīng)鏈承壓與飛機(jī)訂單積壓?jiǎn)栴}，亟須在2026年得到有效緩解。
航運(yùn)船舶港口：
1）伊朗騷亂持續(xù)蔓延，特朗普“威脅”或成介入的開(kāi)始，關(guān)注后續(xù)伊朗局勢(shì)發(fā)展：近期，伊朗全國(guó)多地爆發(fā)大規(guī)模示威，抗議嚴(yán)重的通貨膨脹和貨幣暴跌問(wèn)題?？棺h已擴(kuò)散到伊朗一半以上的省份。當(dāng)?shù)貢r(shí)間2026年1月8日，伊朗首都德黑蘭出現(xiàn)全國(guó)性互聯(lián)網(wǎng)中斷。美國(guó)總統(tǒng)特朗普稱密切關(guān)注伊朗騷亂事件，若再有人員死亡將對(duì)伊朗進(jìn)行“嚴(yán)厲打擊”。伊朗局勢(shì)整體仍較緊張，我們判斷可能的未來(lái)走勢(shì)或有三種：1）伊朗騷亂整體可控，美國(guó)或以色列借口襲擊伊朗，影響伊朗原油出口的同時(shí)，導(dǎo)
|
|
