>> 英大證券-金點(diǎn)策略晨報(bào)-260116
| 上傳日期： |
2026/1/16 |
大小： |
446KB |
| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
英大證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
惠祥鳳 |
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觀點(diǎn)：
總量視角
【A股大勢(shì)研判】
周三交易所提高融資保證金比例，市場(chǎng)高位回落，周四市場(chǎng)再度沖高回落，盤面上，貴金屬一度逆勢(shì)走強(qiáng)，但熱門板塊紛紛回落，市場(chǎng)熱度明顯降溫，周四兩市成交額29056億元，大幅萎縮超萬(wàn)億。
這一連串的變化，與近期管理層頻頻釋放的“降溫”信號(hào)密不可分。從多家公司停牌核查、到三家交易所提高融資保證金比例，一系列組合拳明確傳遞出降溫的意圖，周四成交顯著縮量，市場(chǎng)情緒趨于謹(jǐn)慎。
展望后市，短期市場(chǎng)可能出現(xiàn)震蕩調(diào)整。理由如下：一是巨額成交量往往對(duì)應(yīng)階段性頂部區(qū)域。前期市場(chǎng)連續(xù)上漲過(guò)程中，成交額屢創(chuàng)階段性新高，周三兩市成交額39415億元，而歷史經(jīng)驗(yàn)表明，巨額成交量往往對(duì)應(yīng)階段性頂部區(qū)域，后續(xù)資金接力難度加大；二是技術(shù)面出現(xiàn)頂背離信號(hào)。三是1月下旬將迎來(lái)關(guān)鍵數(shù)據(jù)驗(yàn)證窗口，當(dāng)前部分熱門題材如部分科技細(xì)分領(lǐng)域，相關(guān)公司業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能力存疑，在市場(chǎng)情緒降溫后，這類題材面臨估值回調(diào)壓力。
因此，短期來(lái)看，在管理層持續(xù)“降溫”、部分獲利資金了結(jié)以及技術(shù)面調(diào)整需求的共同作用下，A股市場(chǎng)大概率將維持震蕩調(diào)整態(tài)勢(shì)。但市場(chǎng)中期向好的趨勢(shì)并未改變。從中長(zhǎng)期邏輯來(lái)看，2026年全球降息周期進(jìn)入下半場(chǎng)，宏觀流動(dòng)性呈現(xiàn)內(nèi)外寬松共振格局，人民幣升值預(yù)期支撐A股資產(chǎn)吸引力；同時(shí)，居民財(cái)富向股市再配置的趨勢(shì)明顯，中長(zhǎng)期資金持續(xù)入市為市場(chǎng)提供堅(jiān)實(shí)支撐，政策層面也在持續(xù)優(yōu)化資本市場(chǎng)生態(tài)，助力慢牛行情延續(xù)。
綜合來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)的調(diào)整是對(duì)前期過(guò)快上漲的理性修正，并非趨勢(shì)的逆轉(zhuǎn)。對(duì)于投資者而言，短期應(yīng)保持謹(jǐn)慎心態(tài)。對(duì)于短期漲幅過(guò)大的熱門個(gè)股，估值過(guò)高、純粹概念炒作的股票，漲幅巨大、趨勢(shì)開(kāi)始走弱的核心龍頭（龍頭股滯漲或高位放量震蕩往往是重要信號(hào)），建議逢高適度兌現(xiàn)收益。對(duì)于估值合理、業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，可借助市場(chǎng)回調(diào)機(jī)會(huì)逢低布局，堅(jiān)守長(zhǎng)期價(jià)值投資理念，避免被短期市場(chǎng)波動(dòng)左右決策
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