>> 東吳證券-大煉化行業(yè)周報：聚酯成本端支撐較強，長絲龍頭宣布進一步減產(chǎn)-260118
| 上傳日期： |
2026/1/18 |
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| 2274KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳淑嫻，周少玟 |
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投資要點
【國內(nèi)外重點煉化項目價差跟蹤】國內(nèi)重點大煉化項目本周價差為2439元/噸，環(huán)比-102元/噸（環(huán)比-4%）；國外重點大煉化項目本周價差為1102元/噸，環(huán)比-58元/噸（環(huán)比-5%）。
【聚酯板塊】本周POY/FDY/DTY行業(yè)均價分別為6657/6879/7779元/噸，環(huán)比分別+107/+129/+29元/噸，POY/FDY/DTY行業(yè)周均利潤為-61/-179/-179元/噸，環(huán)比分別+79/+93/+27元/噸，POY/FDY/DTY行業(yè)庫存為12.8/17.4/23.2天，環(huán)比分別+1.1/-2.1/-1.4天，長絲開工率為90.3%，環(huán)比+0.1pct。
【煉油板塊】國內(nèi)成品油:本周汽油/柴油/航煤價格下跌。美國成品油:本周美國汽油/柴油/航煤價格上升。
【化工板塊】本周PX均價為893.7美元/噸，環(huán)比+3.0美元/噸，較原油價差為422.9美元/噸，環(huán)比-18.1美元/噸，PX開工率為90.5%，環(huán)比+1.6pct。
【相關上市公司】民營大煉化&滌綸長絲：恒力石化、榮盛石化、恒逸石化、桐昆股份、新鳳鳴。
【風險提示】1）項目實施進度不及預期；2）宏觀經(jīng)濟增速下滑，導致需求復蘇弱于預期；3）地緣風險演化導致原材料價格波動；4）行業(yè)產(chǎn)能發(fā)生重大變化；5）統(tǒng)計口徑及計算誤差。
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