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研究結(jié)論
　　產(chǎn)品研究體系進(jìn)階，落地基金配置實(shí)踐?；甬a(chǎn)品研究體系帶來基金經(jīng)理能力的產(chǎn)品化研究與落地階段，我們提出配置型基金的主動(dòng)權(quán)益基金產(chǎn)品研究體系，讓產(chǎn)品研究可配置可實(shí)踐。何為配置型基金？我們認(rèn)為，配置型基金是（1）服務(wù)配置目標(biāo)、（2）聚焦可控超額、（3）提供顯著Stable beta+的工具屬性基金。
　　本文作為配置型基金系列文章的首篇，首先從核心+衛(wèi)星組合/風(fēng)險(xiǎn)與收益特征的配置方案出發(fā)，聚焦配置型基金中細(xì)分賽道Stable beta+基金。
　　細(xì)分賽道Stable Beta +基金優(yōu)選方法：（1）Beta錨定，聚焦長期深耕布局：建立全市場細(xì)分賽道方向指數(shù)突破。進(jìn)行基金與對(duì)應(yīng)指數(shù)收益相關(guān)性測(cè)試，根據(jù)領(lǐng)域的基金分布特點(diǎn)，確定相關(guān)系數(shù)值，對(duì)基準(zhǔn)范圍內(nèi)的基金合理分類。（2）Stable優(yōu)選，收益持續(xù)性和穩(wěn)定性對(duì)比：對(duì)跟蹤區(qū)間內(nèi)日頻滾動(dòng)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，剔除滾動(dòng)信息比較差的基金基礎(chǔ)上，確定分檔指標(biāo)：信息比率優(yōu)于超額收益優(yōu)于跟蹤誤差，均值優(yōu)于標(biāo)準(zhǔn)差。（3）Stable優(yōu)選，分檔優(yōu)選：根據(jù)不同領(lǐng)域的基金特點(diǎn)，基金數(shù)量多的領(lǐng)域進(jìn)行分擋位排序，基金數(shù)量少的領(lǐng)域直接排序。制定優(yōu)選排序方法，確定分檔排序或分檔優(yōu)選規(guī)則。（4）Stable優(yōu)選，滾動(dòng)跟蹤：月頻跟蹤、交叉比較，篩選出現(xiàn)頻次超過滾動(dòng)期數(shù)的60%的穩(wěn)定配對(duì)，保留當(dāng)期有效的配對(duì)產(chǎn)品。（5）定性優(yōu)選：剔除與篩選理念不符合的基金。（6）建立全市場各細(xì)分方向的Stable beta+基金優(yōu)選池，月度更新，為配置資金提供良好的震蕩市配置標(biāo)的選擇。
　　結(jié)合2026年1月基金配置觀點(diǎn)，本文展示了2025年12月期周期和科技板塊中的細(xì)分賽道Stable beta+基金的匹配的結(jié)果。并進(jìn)一步引入了月度勝率指標(biāo)，在細(xì)分賽道Stable beta +基金池中優(yōu)中選優(yōu)。
　　配置型基金中的細(xì)分賽道Stable beta +基金可以進(jìn)行有效的細(xì)分賽道的基金配置，成為細(xì)分方向良好的“工具化”配置選擇，為組合貢獻(xiàn)顯著的細(xì)分方向的超額收益。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　指數(shù)分類有所錯(cuò)漏，數(shù)據(jù)計(jì)算有所遺誤。本報(bào)告結(jié)論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，對(duì)基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不能保證未來的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。本報(bào)告不涉及證券投資基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)，不涉及對(duì)基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對(duì)任何指數(shù)樣本股的推薦。