>> 中信證券(香港)-環(huán)球市場動態(tài)-260122
| 上傳日期: |
2026/1/22 |
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pdf 共8頁 |
來源: |
中信證券(香港) |
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作者: |
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降準落地時點可關注的細節(jié) 配合寬松表態(tài),中國人民銀行資產負債表呈現總量擴張,但存在一些結構問題??傎Y產穩(wěn)步擴張,主要受買斷式逆回購、MLF等擴表類工具所驅動,且兩類工具占比已較為接近;對政府債券先升后降或與國債買賣的重啟和擴張相關。負債端超儲率充足但準備金總量增長放緩。歷史上經常降準置換MLF使二者存在一定協(xié)同規(guī)律,但伴隨MLF作為主要貨幣政策工具的地位淡化,長端流動性工具需綜合參考多類工具余額與到期節(jié)奏,降準判斷框架也需隨之調整;后續(xù)可關注MLF、買斷式逆回購集中到期壓力較大階段,央行通過降準等方式對沖的可能性。 重點新聞:特朗普宣布就格陵蘭達成未來協(xié)議的“框架”,不對歐洲八國實施威脅加征的關稅;歐洲議會推遲對美歐貿易協(xié)議的表決;特朗普表示美聯(lián)儲主席人選在里德和沃什之間展開;哈塞特稱一項“重大”的住房聲明即將發(fā)布;美國在程序上已正式退出世衛(wèi)組織;挪威財相表示挪威主權財富基金不會退出美國市場;三井住友金融集團計劃大規(guī)模購買日本國債;韓國總統(tǒng)李在明強硬回應美芯片關稅;中美后續(xù)或進行新一輪貿易談判;工信部提倡車企建立新能源汽車產品運行安全狀態(tài)監(jiān)測平臺;廣東支持擴大高級別自動駕駛測試應用區(qū)域;馬斯克據悉希望在7月前讓SpaceX上市;臺積電3納米產能滿載至2027年。
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