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投資要點(diǎn)：
　　行業(yè)要聞
　?。?）工信部：加快突破訓(xùn)練芯片、異構(gòu)算力等關(guān)鍵技術(shù)；
　　（2）智譜GLMCoding Plan官宣暫時(shí)限售；
　?。?）阿里千問App接入淘寶、支付寶、閃購等阿里生態(tài)業(yè)務(wù)。
　　公司公告
　?。?）海康威視：發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)快報(bào)；
　?。?）同花順：發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告；
　　（3）朗新科技：發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告。
　　行情回顧
　　1月15日至1月21日，滬深300下跌0.40%，申萬計(jì)算機(jī)行業(yè)下跌7.27%，申萬計(jì)算機(jī)三級(jí)子行業(yè)大部分下跌（安防設(shè)備0.94%＞其他計(jì)算機(jī)設(shè)備-3.11%＞垂直應(yīng)用軟件-7.93%＞橫向通用軟件-9.45%＞IT服務(wù)Ⅲ-9.54%）。
　　本周策略
　　AI算力方面，近期工信部表示將加快突破訓(xùn)練芯片、異構(gòu)算力等關(guān)鍵技術(shù)，國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)程有望進(jìn)一步提速。受益于芯片供應(yīng)等制約因素緩解，國內(nèi)云計(jì)算廠商資本開支環(huán)比有望重回增長(zhǎng)通道。智譜GLMCodingPlan近期因用戶規(guī)模高速增長(zhǎng)出現(xiàn)算力資源階段性緊張，也從側(cè)面印證算力賽道仍維持高景氣度。AI大模型方面，DeepSeek V4大模型預(yù)計(jì)于農(nóng)歷新年期間推出，或?qū)⑼苿?dòng)國產(chǎn)大模型實(shí)現(xiàn)新一輪技術(shù)迭代。AI應(yīng)用方面，阿里千問App已全面接入淘寶、支付寶、淘寶閃購、飛豬、高德等阿里生態(tài)業(yè)務(wù)體系，實(shí)現(xiàn)了點(diǎn)外賣、買東西、訂機(jī)票等AI購物功能。作為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)龍頭企業(yè)，阿里、騰訊等憑借龐大的C端用戶基數(shù)與成熟的AI大模型技術(shù)儲(chǔ)備，有望持續(xù)推動(dòng)AI商業(yè)閉環(huán)的全面構(gòu)建。我們持續(xù)看好AI應(yīng)用板塊在技術(shù)落地提速與場(chǎng)景需求釋放的雙重驅(qū)動(dòng)下的增長(zhǎng)潛力，建議關(guān)注應(yīng)用端具備AI技術(shù)落地實(shí)力與場(chǎng)景適配優(yōu)勢(shì)的頭部企業(yè)。
　　綜上，我們維持計(jì)算機(jī)行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)，維持虹軟科技（688088）“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；供應(yīng)鏈波動(dòng)加大的風(fēng)險(xiǎn)；AI技術(shù)迭代速度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；AI應(yīng)用落地效果不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。