>> 中原證券-計算機(jī)行業(yè)月報：AI應(yīng)用全面加速，DeepSeek V4有望深刻改變?nèi)駻I的競爭格局-260122
| 上傳日期： |
2026/1/22 |
大?。?/td>
| 6138KB |
| 格式： |
pdf 共58頁 |
來源： |
中原證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
唐月 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機(jī) |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
投資要點：
AI：1月14日，智譜發(fā)布了開源圖像生成模型GLM-Image，成為首個在國產(chǎn)芯片上完成全程訓(xùn)練的SOTA多模態(tài)模型，后續(xù)國產(chǎn)芯片訓(xùn)練大模型有望成為2026年新趨勢。12月豆包日均token使用量突破50萬億，同時阿里加速布局趨勢明顯。1月12日，蘋果與谷歌達(dá)成多年戰(zhàn)略合作協(xié)議，合作的模式也從與OpenAI的“外掛式”服務(wù)，變?yōu)椤皟?nèi)植入”式的深度合作。1月15日阿里宣布千問App全面接入阿里生態(tài)業(yè)務(wù)。根據(jù)媒體報道，DeepSeek有望在2月發(fā)布的V4模型，其編程能力將超過了Anthropic的Claude和openAI的GPT系列，或?qū)⒔oAnthropic和openAI營收帶來明顯的沖擊。
國產(chǎn)化：從最新的中美政策來看，英偉達(dá)H200目前仍受到禁令的限制，給國產(chǎn)廠商留下了持續(xù)發(fā)展壯大的機(jī)會。12月30日華為宣布鴻蒙5和鴻蒙6系統(tǒng)終端數(shù)量已經(jīng)突破3600萬，每日新增10萬臺設(shè)備。
算力：Omdia預(yù)測，2025年中國AI云市場規(guī)模達(dá)到518億元，2030年將達(dá)到1930億元。2026年1月14日，阿里云提出2026年發(fā)展目標(biāo)是拿下全年中國AI云市場增量的80%，同時阿里也判斷2026年增量的10%都會大于2025年全量，這意味著在阿里看來2026年AI云市場將數(shù)倍于Omdia的預(yù)測值。
給予行業(yè)強(qiáng)于大市的投資評級。2025年底到2026年初，AI應(yīng)用已經(jīng)呈現(xiàn)加速落地趨勢，從Meta收購Manus、蘋果與谷歌的合作、阿里高調(diào)進(jìn)軍AI云市場和阿里生態(tài)接入千問app，我們認(rèn)為這一趨勢將在2026年持續(xù)深入?？紤]到DeepSeek的V4有望在2月推出，且性能領(lǐng)先，有望給海外封閉模型廠商帶來較大盈利壓力，進(jìn)而深刻改變?nèi)駻I市場競爭格局和產(chǎn)業(yè)生態(tài)。在芯片國產(chǎn)化方面，H200仍受到禁令的影響，華為將在2026Q1發(fā)布新一代AI芯片昇騰950PR，國產(chǎn)模型有望更多地選擇在國產(chǎn)芯片上完成訓(xùn)練。建議關(guān)注有大規(guī)模智算中心交付計劃的字節(jié)跳動數(shù)據(jù)中心核心供應(yīng)商潤澤科技（300442），有產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢同時持股優(yōu)質(zhì)企業(yè)的服務(wù)器廠商中科曙光（603019），在低空經(jīng)濟(jì)和商業(yè)航空領(lǐng)域積極開拓的中科星圖（688568），深度參與存儲芯片國產(chǎn)化的EDA廠商華大九天（301269）。同時建議積極關(guān)注正在積極開展IPO的長鑫科技、芯和半導(dǎo)體、合見工軟。
風(fēng)險提示：國際局勢的不確定性；海外AI產(chǎn)業(yè)競爭格局變化帶來市場調(diào)整風(fēng)險。
|
|
