>> 國信證券-中長期純債基金四季報分析：業(yè)績有所回暖，負(fù)久期策略助力風(fēng)險對沖-260123
| 上傳日期： |
2026/1/25 |
大?。?/td>
| 2818KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳笑楠，趙婧 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
債基個數(shù)：按照Wind的基金最新分類標(biāo)準(zhǔn)，截至2025年四季度末，發(fā)行在外的中長期純債基金共有2,112只，數(shù)量占據(jù)全基金市場的15.5%。據(jù)Wind可統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，四季度共發(fā)行了中長期純債基金39只，發(fā)行規(guī)模136億元，環(huán)比上季度大幅回落，與去年同期比也有明顯的下滑。
債基規(guī)模：截至2025年四季度末，已披露季報的中長期純債基金總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別為69,425億元和58,042億元，較上季度末分別變動了-2,038億元和-1,633億元。平均規(guī)模來看，截至2025年四季度末，平均總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別為33億元和27億元，較上季度末分別繼續(xù)下降了1億元和1億元。
杠桿率：2025年四季度末，整體法口徑下中長期純債基金平均杠桿率為1.20，較上季度末基本持平，較上年末下降0.02。
基金凈值增長率：基金業(yè)績方面，2025年四季度中長期純債單季平均凈值增長率為0.56%，增長率較上季度明顯回升。
大類資產(chǎn)配置：2025年四季度債券資產(chǎn)依舊占據(jù)最高的比重97.1%，占比較上季度回升0.1%；銀行存款占1.2%，環(huán)比上季度增加了0.3%；買入返售資產(chǎn)和其他資產(chǎn)分別占總資產(chǎn)的1.5%和0.1%，占比分別較上季度變化-0.4%和0.0%
券種配置：截至2025年四季度末，中長期純債基金主要持倉債券類型為利率債、金融債（剔除政金）和企業(yè)發(fā)行的債券，分別占債券總資產(chǎn)的47.0%、21.4%和28.1%，另外同業(yè)存單、資產(chǎn)支持證券和其他債券分別占總資產(chǎn)的1.8%、0.2%和1.5%。
國債期貨：2025年四季度共有39只中長期純債基金持有國債期貨合約，其中24只僅持有賣單合約，7只僅持有買單合約，8只同時持有買單和賣單合約。部分基金聚焦套期保值與久期管理，平安惠嘉純債、嘉實穩(wěn)華純債組合久期估算為-1.96年和-0.74年。
風(fēng)險提示：本報告為歷史分析報告，不構(gòu)成任何對市場走勢的判斷或建議，使用前請仔細(xì)閱讀報告末頁“免責(zé)聲明”。
|
|
