>> 國盛證券-量化周報：市場或已開啟新一輪上漲-260125
| 上傳日期： |
2026/1/25 |
大小： |
1923KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉富兵，沈芷琦，張國安 |
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市場或已開啟新一輪上漲。本周（1.19-1.23），大盤震蕩上行，上證指數(shù)全周收漲0.84%。在此背景下，地產(chǎn)、電力及公用事業(yè)迎來日線級別上漲。至此，24個行業(yè)處于日線級別上漲中。當(dāng)下，我們認(rèn)為市場的日線級別上漲大概率還能持續(xù)，理由如下：1、上證指數(shù)的上漲只走了1浪結(jié)構(gòu)，短期結(jié)束的概率低；2、目前市場量價齊升，走勢比較健康；3、傳媒、計算機(jī)、電力及公用事業(yè)已于近期重新迎來日線級別上漲，而且上漲只走了1浪結(jié)構(gòu)，短期結(jié)束的概率低。本周，上證指數(shù)、科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指已經(jīng)結(jié)束了30分鐘級別調(diào)整，形成新一波30分鐘級別上漲，因此，我們認(rèn)為市場新一輪上漲已經(jīng)開始，市場新高在望。中期來看，上證指數(shù)、上證50、滬深300、中證500、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50紛紛確認(rèn)周線級別上漲，而且在日線上只走出了3浪結(jié)構(gòu)，中期牛市只進(jìn)行到上半場；此外，已有27個行業(yè)處于周線級別上漲中，且18個行業(yè)周線上漲走了1-3浪結(jié)構(gòu)，因此我們認(rèn)為本輪牛市是個普漲格局。中期對于投資者而言，仍然可以逆勢布局。
A股景氣指數(shù)觀察。截至2026年1月23日，A股景氣指數(shù)為17.90，相比2023年底上升12.48，當(dāng)前處于上升周期中。
A股情緒指數(shù)觀察。當(dāng)前A股情緒見底指數(shù)信號：多，A股情緒見頂指數(shù)信號：多，綜合信號為：多。
指數(shù)增強(qiáng)組合本周表現(xiàn)尚可。中證500增強(qiáng)組合跑輸基準(zhǔn)0.33%，滬深300增強(qiáng)組合跑贏基準(zhǔn)1.43%。
風(fēng)格上，當(dāng)前Beta因子占優(yōu)。從純因子收益來看，本周石油石化、有色金屬、建材等行業(yè)因子相對市場市值加權(quán)組合跑出較高超額收益，銀行、保險等行業(yè)因子回撤較多；風(fēng)格因子中，Beta因子超額收益較高，市值呈較為顯著的負(fù)向超額收益。從近期因子表現(xiàn)來看，高Beta股表現(xiàn)優(yōu)異，市值等因子表現(xiàn)不佳。
風(fēng)險提示：量化周報觀點(diǎn)全部基于歷史統(tǒng)計與量化模型，存在歷史規(guī)律與量化模型失效的風(fēng)險。
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