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投資要點(diǎn):
　　本周（2026年1月19日到2026年1月23日，下同）滬深300下跌0.62%，醫(yī)藥生物下跌0.39%，處于31個(gè)一級(jí)子行業(yè)第27位，醫(yī)藥子板塊中，化學(xué)制藥、生物制品、醫(yī)療器械、醫(yī)藥商業(yè)、中藥、醫(yī)療服務(wù)本周漲跌幅分別為-1.11%、0.07%、0.30%、4.26%、0.89%、-2.17%。
　　艾迪康控股為中國獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室（ICL）行業(yè)的先行者與三大核心服務(wù)商之一，通過控股架構(gòu)系統(tǒng)性整合區(qū)域醫(yī)學(xué)檢測資源，為醫(yī)院、體檢中心等機(jī)構(gòu)提供專業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化的第三方檢驗(yàn)服務(wù)。公司已構(gòu)建起覆蓋全國的34個(gè)自營實(shí)驗(yàn)室網(wǎng)絡(luò)。公司于2025年11月13日宣布以2.04億美元收購全球?qū)Ｗ⒂谀[瘤與免疫腫瘤領(lǐng)域的CRO企業(yè)冠科生物100%股權(quán)。公司依托全國性自營實(shí)驗(yàn)室網(wǎng)絡(luò)，為醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供檢測服務(wù)，重點(diǎn)聚焦感染性疾病、婦女健康、實(shí)體腫瘤、圍產(chǎn)與兒童中心、血液等核心疾病領(lǐng)域，服務(wù)范圍貫穿內(nèi)科、兒科、婦產(chǎn)科、腫瘤科及神經(jīng)科等多學(xué)科場景。
　　市場動(dòng)態(tài)：2026年初至今醫(yī)藥板塊收益率6.66%，同期滬深300收益率1.57%，醫(yī)藥板塊跑輸滬深300收益率5.10個(gè)百分點(diǎn)。本周滬深300下跌0.62%，醫(yī)藥生物下跌0.39%，處于31個(gè)一級(jí)子行業(yè)第27位，醫(yī)藥子板塊中，醫(yī)藥商業(yè)板塊本周漲幅較大，化學(xué)制藥、生物制品、醫(yī)療器械、醫(yī)藥商業(yè)、中藥、醫(yī)療服務(wù)本周漲跌幅分別為-1.11%、0.07%、0.30%、4.26%、0.89%、-2.17%。以2026年盈利預(yù)測估值來計(jì)算，目前（截止至1月23日）醫(yī)藥板塊估值34.2倍PE，全部A股（扣除金融板塊）市盈率為26.1倍PE，醫(yī)藥板塊相對(duì)全部A股（扣除金融板塊）的溢價(jià)率為31%。以TTM估值計(jì)算，截止至1月23日醫(yī)藥板塊估值30.3倍PE，低于35.0倍PE的歷史平均水平，相對(duì)全部A股（扣除金融板塊）的溢價(jià)率為10.2%。
　　行業(yè)評(píng)級(jí)及投資策略：本周醫(yī)藥板塊調(diào)整，我們認(rèn)為階段的震蕩調(diào)整是較為良性的，創(chuàng)新藥械邏輯并未發(fā)生變化。綜合考慮上述因素，我們維持醫(yī)藥生物行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)。
　　重點(diǎn)關(guān)注個(gè)股：三生制藥、信達(dá)生物、映恩生物、特寶生物、昭衍新藥、甘李藥業(yè)、華東醫(yī)藥、馬應(yīng)龍、加科思、勁方醫(yī)藥、微創(chuàng)機(jī)器人。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，藥品質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)，地緣風(fēng)險(xiǎn)，宏觀貨幣政策環(huán)境不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，研究報(bào)告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。