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股指期貨方面，周三權(quán)益市場(chǎng)走勢(shì)相對(duì)平淡，多數(shù)寬基指數(shù)上行，但整體波動(dòng)幅度并不大，風(fēng)格層面呈現(xiàn)紅利領(lǐng)漲，小微盤(pán)偏弱的格局。行業(yè)維度，近期大宗異動(dòng)的背景之下，貴金屬、基本金屬、油化工、煤炭等領(lǐng)域領(lǐng)漲，資金圍繞通脹主線進(jìn)行布局，同時(shí)醫(yī)藥、傳媒、軍工偏向主題概念的成長(zhǎng)板塊弱勢(shì)。資金維度或許可以解釋近期風(fēng)格，由于機(jī)構(gòu)定價(jià)權(quán)強(qiáng)化，景氣度策略再度起效，此時(shí)偏向漲價(jià)的方向易獲得機(jī)構(gòu)資金增持，故在通脹抬升宏觀信心的背景下，建議繼續(xù)配置IC多單，但上行斜率預(yù)計(jì)偏緩。
　　股指期權(quán)方面，昨日標(biāo)的市場(chǎng)日內(nèi)震蕩，多數(shù)品種收漲，樂(lè)觀情緒延續(xù)，中證500漲幅相對(duì)較大。期權(quán)市場(chǎng)成交量維持在下行通道中，但流動(dòng)性整體仍較好。情緒指標(biāo)我們?nèi)匀恢攸c(diǎn)關(guān)注本周低位的偏度指數(shù)，昨日相較前一日無(wú)太大變化，表明買方市場(chǎng)結(jié)構(gòu)上認(rèn)購(gòu)力量還是相對(duì)偏強(qiáng)﹔另外，持倉(cāng)量PCR方面不同風(fēng)格出現(xiàn)較大分歧，5OETF、30OETF等位于近一個(gè)季度低位，而500ETF及科創(chuàng)5OETF繼續(xù)走高，賣方對(duì)于大盤(pán)風(fēng)格仍相對(duì)謹(jǐn)慎，與偏度體現(xiàn)的買方情緒有一定分歧。波動(dòng)率層面，昨日各品種波動(dòng)率小幅抬升，下行信號(hào)仍未出現(xiàn)，因此操作建議上繼續(xù)觀望賣權(quán)入場(chǎng)時(shí)機(jī)，短期仍暫續(xù)持買入認(rèn)購(gòu)。
　　國(guó)債期貨方面，昨日國(guó)債期貨主力合約全線上漲，債市情緒有所回暖。昨日，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作繼續(xù)凈投放流動(dòng)性，對(duì)資金面仍較為呵護(hù)，銀行間市場(chǎng)資金面穩(wěn)中有松，DRO01和DRO07利率略有下降，對(duì)債市有所支撐。昨日，權(quán)益市場(chǎng)繼續(xù)上漲，風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，但債市受寬松預(yù)期影響更大，長(zhǎng)端仍收漲。目前來(lái)看，央行對(duì)資金面整體仍較為呵護(hù)，月末因素對(duì)資金面擾動(dòng)或比較有限，長(zhǎng)端仍受到風(fēng)險(xiǎn)偏好和供給預(yù)期擾動(dòng)較大，短期市場(chǎng)雖對(duì)供給擔(dān)憂有所減弱，但風(fēng)險(xiǎn)偏好對(duì)長(zhǎng)端仍不算友好，短期長(zhǎng)端趨勢(shì)尚不明朗，或仍維持震蕩走勢(shì)，關(guān)注1月末PMI數(shù)據(jù)，策略上短期或仍以套利為主，關(guān)注30-10Y國(guó)債期限利差收斂機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)因子:1）增量資金不足;2）超長(zhǎng)債供給超預(yù)期;3）貨幣政策不及預(yù)期。