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【市場(chǎng)展望】
　　進(jìn)入2月，春節(jié)前鐵水產(chǎn)量可能有所下滑，鋼廠陸續(xù)放假，但節(jié)后可能繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，電爐延續(xù)減產(chǎn);進(jìn)入季節(jié)性淡季，鋼材陸續(xù)累庫(kù)。從品種間來(lái)看，目前螺紋庫(kù)存偏低，熱卷庫(kù)存壓力高，社庫(kù)壓力高于廠庫(kù);近期地方債投入基建領(lǐng)域的占比較大,導(dǎo)致建材需求存在支撐,但需求隨著季節(jié)性邊際轉(zhuǎn)弱，而下游制造業(yè)、出口出現(xiàn)季節(jié)性下滑。2月整體鋼材供需結(jié)構(gòu)持續(xù)轉(zhuǎn)弱。從原料端來(lái)看，2月煤礦陸續(xù)放假，煤炭供應(yīng)有所下滑，近期焦炭開(kāi)啟首輪提漲，PB粉結(jié)構(gòu)性短缺問(wèn)題未能解決，但鐵礦石庫(kù)存高于往年同期;節(jié)前鋼材補(bǔ)庫(kù)告一段落，今年冬儲(chǔ)需求偏弱，鋼廠對(duì)未來(lái)市場(chǎng)預(yù)期有限，若節(jié)后鐵水增產(chǎn)高度不及往年，可能帶動(dòng)鋼材價(jià)格重心下移。預(yù)計(jì)2月春節(jié)前鋼價(jià)依然維持區(qū)間震蕩走勢(shì)，下方成本存在支撐。但今年春節(jié)過(guò)節(jié)時(shí)間較晚，節(jié)后可能更快地迎來(lái)傳統(tǒng)需求旺季，若節(jié)后財(cái)政政策到位情況不及預(yù)期，下游項(xiàng)目開(kāi)工情況不足，呈現(xiàn)旺季不旺的情況，或?qū)︿搩r(jià)帶來(lái)進(jìn)一步壓力。此外，海外補(bǔ)庫(kù)需求季節(jié)性走弱，板材庫(kù)存偏高，節(jié)前貿(mào)易商基差鎖貨，但近期基差收窄，若節(jié)后需求不及預(yù)期或基差盤(pán)出現(xiàn)獲利機(jī)會(huì)，可能導(dǎo)致現(xiàn)貨集中出貨，對(duì)鋼價(jià)造成壓力。但今年鋼價(jià)估值偏低，即使節(jié)后價(jià)格下行，跌幅也同樣有限。2月需要關(guān)注鐵水增產(chǎn)力度、庫(kù)存累庫(kù)情況、煤礦復(fù)產(chǎn)情況、節(jié)后需求變化等。
　　【策略推薦】
　　1.單邊:節(jié)前維持區(qū)間震蕩走勢(shì)，節(jié)后存在壓力。
　　2．套利:建議做空卷螺差繼續(xù)持有，建議做空卷煤比繼續(xù)持有。
　　3．期權(quán):建議觀望。