>> 方正證券-電力設備行業(yè)事件點評報告：發(fā)電側容量電價出臺，儲能市場制度逐漸完善-260201
| 上傳日期： |
2026/2/1 |
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| 267KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
郭彥辰 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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事件：1月30日，國家發(fā)改委、國家能源局發(fā)布《完善發(fā)電側容量電價機制的通知》?！锻ㄖ诽岢龇诸愅晟泼弘姟⑻烊粴獍l(fā)電、抽水蓄能、新型儲能容量電價機制，同時在電力現(xiàn)貨市場連續(xù)運行后，有序建立發(fā)電側可靠容量補償機制。
全國新型儲能容量電價機制首次明確，未來將逐步建立“同工同酬”的容量補償機制。《通知》提出，對服務于電力系統(tǒng)安全運行、未參與配儲的電網(wǎng)側獨立新型儲能電站，容量電價水平以當?shù)孛弘娙萘侩妰r標準為基礎，根據(jù)頂峰能力按一定比例折算，并考慮電力市場建設進展、電力系統(tǒng)需求等因素確定。根據(jù)全國煤電機組平均固定成本的統(tǒng)一核算基數(shù)330元/kW·年，以及新政策將固定成本比例提升至不低于50%測算，煤電機組的容量電價范圍為165-330元/kW·年。同時，此前出臺的煤電、抽水蓄能容量電價政策僅適用于單類電源。新政在明確不同類型電源容量電價標準的基礎上，提出有序建立可靠容量補償機制，對機組可靠提供的頂峰能力按統(tǒng)一原則進行補償，充分反映不同機組的頂峰貢獻。
容量電價打開新型儲能商業(yè)化空間，進一步激勵其發(fā)揮頂峰支撐作用。新型儲能對于電力頂峰保供的價值與日俱增。2025年迎峰度夏期間，國家電網(wǎng)經(jīng)營區(qū)新型儲能最大放電電力達4453萬千瓦，可調最大電力6423萬千瓦，集中調用頂峰能力相當于近3座三峽水電站容量。商業(yè)模式方面，此前新型儲能主要依賴峰谷套利、輔助服務收益，盈利模式不穩(wěn)定。此次明確電網(wǎng)側獨立新型儲能的容量電價機制，相當于給予“固定收益兜底”，結合市場收益，將顯著提升儲能項目的投資吸引力。假設儲能滿功率連續(xù)放電時長為4h，當?shù)厝曜铋L凈負荷高峰持續(xù)時長為6h，儲能容量電價范圍為110-220元/kW·年，按照0.901元/Wh的4h儲能EPC成本，僅考慮容量電價給儲能帶來的投資收益率為2.0-4.1%。因此隨著容量電價政策落地，有望刺激長時儲能規(guī)模化布局。
國內獨立儲能及相關配套領域有望深度受益容量電價政策發(fā)布，建議關注海博思創(chuàng)、陽光電源、寧德時代、億緯鋰能、科華數(shù)據(jù)、阿特斯、西典新能、天合光能、隆基綠能、盛弘股份、上能電氣、鵬輝能源、欣旺達、德業(yè)股份、艾羅能源、林洋能源、晶科科技、固德威等。
風險提示：市場需求不及預期，政策不及預期，市場競爭加劇
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