>> 東吳證券-電力設備行業(yè)點評報告：太空光伏，衛(wèi)星目前關鍵能源、火箭運力或迎非線性增長，太空算力空間遠大-260128
| 上傳日期： |
2026/1/28 |
大小： |
420KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
曾朵紅，郭亞男，徐鋮嶸 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
海外運力加速、太空算力落地在即。近期馬斯克陸續(xù)表態(tài)：1）特斯拉和SpaceX未來三年計劃各自建設100GW/年產(chǎn)能，馬斯克預計2-3年內(nèi)規(guī)?；账懔Τ蔀楝F(xiàn)實；2）星艦今年目標完全復用、進入太空成本將下降100倍。三年內(nèi)星艦發(fā)射頻率將超每小時1次，終極目標每年生產(chǎn)1萬艘星艦。按星艦100噸次的近地運力計算，年運載量可達100萬噸；若按1噸/顆衛(wèi)星計算，3年內(nèi)年發(fā)射量可達百萬顆，較當前3000顆/年實現(xiàn)非線性增長，空間遠大!
國內(nèi)產(chǎn)業(yè)化提速、戰(zhàn)略重視度高。近期我國向ITU集中提交20.3萬顆衛(wèi)星的頻軌資源申請，創(chuàng)單次頻軌申報規(guī)模新紀錄。中國星網(wǎng)計劃2026~2030年間部署1.3萬顆低軌衛(wèi)星，內(nèi)部已打算啟動相關招標流程；千帆星座計劃2030年實現(xiàn)超萬顆低軌衛(wèi)星；兩大星座測算2026-2037年均發(fā)射或近3000顆。我國星算、辰光計劃等太空算力規(guī)劃陸續(xù)搭建，26年初辰光一號有望發(fā)射；產(chǎn)業(yè)化提速明顯。
技術持續(xù)迭代、鈣鈦礦導入頭部。Singfilm Solar柔性鈣鈦礦光伏組件將隨SpaceX首次發(fā)射升空，公司于26年1月成功交付首批柔性超薄鈣鈦礦組件，計劃于26Q4搭乘SpaceX獵鷹火箭升空。上海港灣自23年起已有4顆衛(wèi)星鈣鈦礦在軌驗證。海內(nèi)外頭部廠商逐步導入，鈣鈦礦依靠能質(zhì)比優(yōu)勢有望加速滲透。
投資建議：商業(yè)航天+低軌衛(wèi)星加速發(fā)展背景下，太空光伏供能最優(yōu)、或有望迎來高速發(fā)展。1）推薦太空電源：鈞達股份（合作尚翼布局衛(wèi)星鈣鈦礦+CPI膜）、明陽智能（布局鈣鈦礦、HJT技術及砷化鎵）、關注東方日升（P型HJT技術領先）、上海港灣（太空鈣鈦礦+空間電源資質(zhì)）、璉升科技（HJT技術過硬）、天合光能（技術全面、砷化鎵供電衛(wèi)星）、晶科能源（戰(zhàn)略布局太空光伏）等。2）海外產(chǎn)能建設、T+X國內(nèi)審廠、設備有望受益：關注邁為股份、奧特維、連城數(shù)控、捷佳偉創(chuàng)、雙良節(jié)能、拉普拉斯等。3）T+X接觸供應鏈、材料端有望供貨：推薦帝科股份（漿料專利壁壘、對接海外廠商）、福斯特（CPI膜前瞻布局）、海優(yōu)新材、聚和材料等。
風險提示：政策變動風險；商業(yè)航天進展不及預期；鈣鈦礦應用階段組件效率、壽命不及預期等
|
|
