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【交易策略】
　　今日鐵礦價(jià)格延續(xù)下跌0.7%。當(dāng)前宏觀情緒和資金博弈較大，鐵礦估值中性偏高?；久娣矫?，供應(yīng)端持續(xù)貢獻(xiàn)較大增量，供應(yīng)寬松格局得到延續(xù)，進(jìn)口鐵礦港口庫(kù)存持續(xù)較快增加。從交易邏輯來(lái)看，上半年可能出現(xiàn)需求不及預(yù)期,2025年下半年以來(lái)國(guó)內(nèi)用鋼需求持續(xù)回落，在2025上半年高基數(shù)背景下2026年上半年用鋼需求預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)減量，國(guó)內(nèi)鐵礦石基本面的弱化有望延續(xù)，鐵礦高估值預(yù)計(jì)難以持續(xù)。整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)用鋼需求較快走弱有望主導(dǎo)中期礦價(jià)，隨著宏觀情緒和資金轉(zhuǎn)弱，礦價(jià)預(yù)計(jì)偏弱運(yùn)行為主。
　　單邊:偏弱運(yùn)行
　　套利:觀望
　　期權(quán):觀望
　　【重要資訊】
　　1、據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，截至2月3日，已有1l個(gè)省份公布2026年省級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目投資計(jì)劃，合計(jì)7693個(gè)項(xiàng)目。其中，廣東、湖北、山西、北京等8個(gè)省份公布年度計(jì)劃投資，合計(jì)約4.34萬(wàn)億元。
　　2、根據(jù)Mysteel衛(wèi)星數(shù)據(jù)顯示，2026年1月26日-2月1日期間，澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存總量1370.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加201.4萬(wàn)噸，庫(kù)存規(guī)模有所回升。當(dāng)前庫(kù)存量處于年初以來(lái)的的最大值。