>> 銀河期貨-航運日報-260205
| 上傳日期： |
2026/2/5 |
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| 512KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
賈瑞林 |
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一、市場分析及策略推薦
現(xiàn)貨仍處弱勢但MSC率先放出3月上半月宣漲函，市場情緒得到提振帶動EC盤面大幅上行，關(guān)注后續(xù)其他船司的調(diào)價動作：從盤面表現(xiàn)來看，2月5日，EC2604收盤報1268.2點，較上一日收盤價+1.65%。1/30日SCFI歐線報1418美金/TEU，環(huán)比-11%。周一盤后發(fā)布的最新一期SCFIS歐線報價1792.14點，環(huán)比-3.61%，為EC2602合約第二期結(jié)算價，超出市場預(yù)期，主要為船期延誤影響?？紤]節(jié)前船司通常采取超攬并甩柜，后續(xù)指數(shù)預(yù)計仍有滯后。
消息面上，2月4日，MSC官網(wǎng)發(fā)布遠東至歐洲3月上半月宣漲函，宣漲目標(biāo)為1800/3000美金，關(guān)注后續(xù)其他船司的調(diào)價動作。此外，MSK今日發(fā)布其2025年財報，整體表現(xiàn)較為強勁，其中盡管市場條件波動，但MSK在其海運業(yè)務(wù)板塊實現(xiàn)了8.0%的業(yè)務(wù)增長量，但貨運費率的市場壓力導(dǎo)致該季度EBIT為-1.53億美元。
【邏輯分析】
目前現(xiàn)貨仍處下跌通道中，但部分船司已經(jīng)率先開啟3月GRI窗口期，關(guān)注后續(xù)其他船司的調(diào)價動作以及宣漲落地情況?，F(xiàn)貨運價方面，MSKWK7-wk9上海-鹿特丹報價2000美金/40HC，環(huán)比上周降100，其他港口40HC報2000-2100。HPL2月線上降至1835附近；OA整體2300-2500附近，COSCO2月上半月降至2300，長榮2550，月底部分航次降至2300附近，CMA 2月上半月線上降至2300附近；YML2月線下2000附近；ONE2月上半月線下降至2000附近；MSC2月上半月降至2140，3月上半月宣漲3000美金/FEU，關(guān)注后續(xù)的宣漲落地情況。從基本面看，需求端，貨量逐漸步入筑頂后回落區(qū)間，供給端，2026/2/2日，上海-北歐5港2月/3月/4月周均運力分別為25.35/29.4/25.27萬TEU，其中3月運力較上周排期環(huán)比上漲5.11%，主因PA聯(lián)盟新增一條1.4萬TEU的船以及3月初和3月末均接收了來自臨近周調(diào)配來的船舶。另外4月排期中，MSC部分航線排期并未完全更新，目前運力僅作參考。從傳統(tǒng)的季節(jié)性看，2-3月份運價逐漸進入淡季，國家大部分商品4/1起取消出口退稅政策出臺后，市場存在階段性搶運預(yù)期，目前看搶運力度不及預(yù)期。地緣端，地緣局勢反復(fù)，預(yù)計上半年歐線出現(xiàn)大批量復(fù)航仍較為困難，伊朗局勢風(fēng)險尚未解除，關(guān)注美伊談判和中東軍事部署情況。周轉(zhuǎn)端北歐惡劣天氣影響部分港口運營預(yù)計出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，地中海惡劣天氣短期仍將延續(xù)，預(yù)計將繼續(xù)導(dǎo)致后續(xù)船期出現(xiàn)延誤，但淡季該影響預(yù)計相對有限，需持續(xù)跟蹤后續(xù)天氣情況。
【交易策略】
1.單邊：船司宣漲提振盤面情緒，但復(fù)航預(yù)期與地緣政治風(fēng)險仍存，節(jié)前現(xiàn)貨運費真空期，盤面預(yù)計走勢偏強。近期盤面波動劇烈，建議暫時觀望。
2.套利：6-10正套逢低滾動操作。
?。ㄒ陨嫌^點僅供參考，不做為入市依據(jù)）
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