>> 中信期貨-能源化工策略日報：美伊談判前后油價延續(xù)高波動，燒堿下行持續(xù)性待觀察-260206
| 上傳日期： |
2026/2/6 |
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| 8115KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊家明，楊曉宇，陳子昂 |
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板塊邏輯：
油價高波動下化工品市場有所分化，PX及PTA存在終端需求支撐不足的階段性壓力，純苯及苯乙烯在3月后的去庫預(yù)期支撐下價格震蕩偏強(qiáng)。近期液氯價格上調(diào)，燒堿下行空間打開，但考慮節(jié)前液氯價格可能向下調(diào)整，燒堿以震蕩看待。
原油：供應(yīng)壓力仍在，地緣主導(dǎo)節(jié)奏
瀝青：瀝青原料供應(yīng)擾動有望緩解
高硫燃油：燃油期價等待美伊談判進(jìn)展
低硫燃油：低硫燃油跟隨原油震蕩
甲醇：沿海利空顯著，甲醇區(qū)間震蕩
尿素：預(yù)售訂單支撐，尿素震蕩整理
乙二醇：近端到貨偏多，價格承壓運(yùn)行
PX：成本端有一定支撐，但需求拖累價格彈性
PTA：終端需求支撐不足，累庫幅度大于預(yù)期
短纖：下游放假停車，需求清淡
瓶片：庫存結(jié)構(gòu)優(yōu)化，瓶片效益維持強(qiáng)勢
丙烯：現(xiàn)貨壓力不大，PL震蕩
PP：PP短期跟隨商品情緒回落，后續(xù)關(guān)注消費(fèi)政策預(yù)期
塑料：庫存壓力不大，塑料回落后或震蕩
苯乙烯：季節(jié)性累庫或開啟，但苯乙烯利潤不易壓縮
PVC：市場情緒轉(zhuǎn)弱，PVC調(diào)整
燒堿：近期液氯反彈，燒堿下行空間打開
展望：美伊關(guān)系動向?qū)τ蛢r形成擾動，化工震蕩思路對待。
風(fēng)險提示：中美貿(mào)易摩擦升級，互相大幅加征關(guān)稅；OPEC+改變產(chǎn)量政策。
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