>> 華金證券-消費(fèi)者服務(wù)行業(yè)快報：1月免稅迎“開門紅”，島民免稅落地?cái)U(kuò)容內(nèi)需-260212
| 上傳日期： |
2026/2/13 |
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| 328KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
華金證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
陳夢瑤，閆譽(yù)懷 |
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事件：根據(jù)?？诤ｊP(guān)及相關(guān)部門發(fā)布數(shù)據(jù)，2026年1月海南離島免稅購物金額達(dá)45.3億元（同比+44.8%），實(shí)現(xiàn)新年“開門紅”。此外，2月5日財(cái)政部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局聯(lián)合印發(fā)通知，正式實(shí)施海南自由貿(mào)易港島內(nèi)居民消費(fèi)進(jìn)境商品“零關(guān)稅”政策。
春節(jié)旺季預(yù)熱充分，1月離島免稅銷售高增。1月數(shù)據(jù)亮眼：受益于離島免稅新政效應(yīng)疊加春節(jié)備貨需求，2026年1月海口海關(guān)共監(jiān)管離島免稅購物金額45.3億元（同比+44.8%），購物人數(shù)56.0萬人次（同比+21.0%），購物件數(shù)336.7萬件（同比+14.0%）；消費(fèi)結(jié)構(gòu)分析：對應(yīng)人均消費(fèi)金額約為8089元（同比+19.7%），件單價約為1345元（同比+27.0%）。人均消費(fèi)與件均價的雙升，反映出在春節(jié)送場禮景及下備，貨高客單價的精品與套裝類商品需求旺盛，有效對沖了單純依靠客流增長的依賴。春運(yùn)首周維持熱度：春運(yùn)首周（2月2日—2月8日），海口海關(guān)共監(jiān)管離島免稅購物金額約11.06億元（環(huán)比+6.3%）；免稅購物人數(shù)19.19萬人次（環(huán)比+26%）。在“返鄉(xiāng)”與“出游”雙向客流疊加下，離島免稅消費(fèi)動能強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)隨著2月17日春節(jié)黃金周開啟，消費(fèi)潛力有望持續(xù)釋放。
島民“零關(guān)稅”清單落地，政策紅利惠及島內(nèi)居民。政策核心內(nèi)容：政策明確對島內(nèi)居民在指定場所購買的進(jìn)境商品，在每人每年1萬元免稅額度內(nèi)，免征進(jìn)口關(guān)稅、進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅和消費(fèi)稅（“三稅全免”）。覆蓋范圍：首批正面清單包含奶粉、洗發(fā)水、家居百貨等202項(xiàng)民生高頻消費(fèi)品，政策自公布之日起實(shí)施，旨在進(jìn)一步釋放自貿(mào)港紅利，滿足島內(nèi)居民消費(fèi)需求。
供給側(cè)持續(xù)完善，多主體積極布局島民免稅新業(yè)態(tài)。中國中免：旗下?？趪H免稅城中標(biāo)?？谖骱０渡倘θ沼孟M(fèi)品免稅經(jīng)營主體資格，并在春節(jié)期間持續(xù)通過“免稅+文旅”融合活動吸引客流。珠免集團(tuán)：公司于2025年5月完成證券簡稱變更（原“格力地產(chǎn)”），并于近期完成房地產(chǎn)業(yè)務(wù)剝離，徹底轉(zhuǎn)型為以免稅為主導(dǎo)的大消費(fèi)平臺。根據(jù)三亞市商務(wù)局公告，公司旗下主體確認(rèn)為三亞市首批日用消費(fèi)品免稅店經(jīng)營主體，其位于三亞灣壹號的門店已于2月11日正式開業(yè)。
投資建議：政策端“島民免稅”落地補(bǔ)齊自貿(mào)港消費(fèi)拼圖，數(shù)據(jù)端1月及春運(yùn)初期銷售驗(yàn)證行業(yè)復(fù)蘇邏輯。建議關(guān)注：中國中免、王府井、海南機(jī)場等。
風(fēng)險提示：政策落地效果不及預(yù)期、宏觀環(huán)境波動風(fēng)險、市場競爭加劇風(fēng)險等。
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