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鉑觀點(diǎn)：美國非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，鉑金小幅回落
　　主要邏輯：據(jù)CNBC,美國1月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加13萬，高于預(yù)期，失業(yè)率降至4.3%。今日美元指數(shù)小幅走強(qiáng)，鉑金價(jià)格承壓回落。短期來看，當(dāng)前歐洲對俄羅斯鉑族金屬制裁預(yù)期抬升、美伊地緣問題反復(fù)、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期波動(dòng)均持續(xù)擾動(dòng)市場，加之長假臨近資金交投趨于謹(jǐn)慎，市場仍處于震蕩整理的階段。長期來看，美國仍處于降息通道中，特朗普造成的美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性受損和全球政治經(jīng)濟(jì)秩序松動(dòng)，促使美元信用走弱的長期趨勢延續(xù)，有利于價(jià)格長期彈性的釋放。策略方面，本周鉑鈀比值回落到偏低位區(qū)間，建議擇機(jī)關(guān)注多鉑空鈀機(jī)會(huì)。
　　展望：震蕩偏強(qiáng)。供需基本面健康疊加宏觀預(yù)期向好，中長期我們維持價(jià)格震蕩偏強(qiáng)預(yù)期。
　　鈀觀點(diǎn)：關(guān)稅預(yù)期疊加現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，鈀金延續(xù)震蕩
　　主要邏輯：當(dāng)前鈀金供應(yīng)端不確定性持續(xù)：美國對俄羅斯未鍛造鈀的進(jìn)口調(diào)查結(jié)果尚未公布，歐洲亦考慮對俄產(chǎn)鈀金實(shí)施新一輪制裁。供應(yīng)擾動(dòng)下，鈀金租賃利率持續(xù)抬升，現(xiàn)貨緊張格局對價(jià)格形成支撐。需求端方面，鈀金仍面臨結(jié)構(gòu)性壓力。綜合來看，雖然長期供需趨于寬松，但短期現(xiàn)貨緊缺疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，令價(jià)格下方支撐明確。
　　展望：震蕩偏強(qiáng)。現(xiàn)貨緊缺疊加宏觀環(huán)境轉(zhuǎn)好，中長期維持價(jià)格震蕩偏強(qiáng)預(yù)期。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)衰退；美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策變化；俄羅斯地緣沖突變化；主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)擾動(dòng)