久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　利率債：國債收益率多數(shù)下行，期限利差收窄：2026年01月30日2026年02月06日期間，央行總計(jì)開展22,830.00億元逆回購操作，共25,865.00億元逆回購到期，凈回籠3,035.00億元。銀行間資金價(jià)格多數(shù)下行，其中，DR001下行5.27BP至1.2750%；DR007下行13.13BP至1.4613%。交易所資金價(jià)格多數(shù)下行，其中，隔夜GC001下行24.70BP至1.3820%，GC007下行0.70BP至1.6070%。2026年02月02日-2026年02月08日期間，利率債一級(jí)市場發(fā)行11,606.73億元，到期償還2,773.00億元，凈融資8,833.73億元。2026年01月30日-2026年02月06日期間，國債現(xiàn)券收益率多數(shù)下行，3年期、5年期、7年期、10年期收益率分別下行2.05BP、2.09BP、0.94BP、0.10BP至1.3809%、1.5552%、1.6665%、1.8102%；1年期收益率上行2.08BP至1.3207%。10Y-1Y期限利差從51.13BP收窄至48.95BP。
　　信用債：信用債到期收益率多數(shù)下行：2026年02月02日-2026年02月08日期間，信用債一級(jí)市場新發(fā)行953只（包含同業(yè)存單），發(fā)行規(guī)模共計(jì)10,274.17億元，環(huán)比增加2,290.25億元；信用債總償還3,271.74億元，凈融資額為7,002.43億元。按債券發(fā)行種類分類，公司債發(fā)行只數(shù)占信用債發(fā)行總數(shù)比例最大。按債券評(píng)級(jí)分類，AAA級(jí)發(fā)行規(guī)模為3,706.71億元，占總發(fā)行量71.11%。期限方面，信用債發(fā)行主要以5-10年為主。按行業(yè)分類，建筑業(yè)發(fā)行只數(shù)最多。2026年01月30日-2026年02月06日期間，城投債到期收益率多數(shù)下行。其中AA評(píng)級(jí)的5年期到期收益率下行幅度最大，為4.89BP。中短期票據(jù)到期收益率多數(shù)下行。其中AA和AA+評(píng)級(jí)的3年期下行幅度最大，為1.99BP。
　　大類資產(chǎn)周觀察：2026年01月30日-2026年02月06日期間，美三大股指漲跌互現(xiàn)。道指周漲2.50%，標(biāo)普500指數(shù)周跌0.10%，納指周跌1.84%。歐洲三大股指上行。德國DAX指數(shù)周漲0.74%，法國CAC40指數(shù)周漲1.81%，英國富時(shí)100指數(shù)周漲1.43%。美債收益率下行。美元指數(shù)走強(qiáng)，非美貨幣走弱。原油回落黃金期貨走強(qiáng)。
　　投資建議
　　受資金面寬松及避險(xiǎn)情緒支撐等因素影響，報(bào)告期內(nèi)債券市場震蕩走強(qiáng)，利率債收益率普遍下行，超長端表現(xiàn)亮眼；在信用債方面，我們認(rèn)為交易盤對(duì)長久期信用債的參與度相對(duì)較低。臨近春節(jié)，為了避免因取現(xiàn)等因素導(dǎo)致資金面緊張，央行通過逆回購、買斷式逆回購和MLF等多種工具保持流動(dòng)性合理充裕，疊加年初銀行保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)的配置需求，債市或?qū)⒌玫街卫^續(xù)走強(qiáng)，投資者仍需關(guān)注新一屆美聯(lián)儲(chǔ)主席調(diào)整可能帶來的政策路徑不確定性，引發(fā)全球流動(dòng)性新變化，建議均衡配置，控制久期，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　地緣政治風(fēng)險(xiǎn)；美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策超預(yù)期；海外經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期；國內(nèi)通脹超預(yù)期；市場波動(dòng)超預(yù)期。