>> 華泰期貨-化工日報：EG負荷仍高，江浙終端全面放假-260213
| 上傳日期： |
2026/2/13 |
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| 2043KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰，陳莉 |
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核心觀點
市場分析
期現(xiàn)貨方面：昨日EG主力合約收盤價3723元/噸（較前一交易日變動-41元/噸，幅度-1.09%），EG華東市場現(xiàn)貨價3630元/噸（較前一交易日變動-33元/噸，幅度-0.90%），EG華東現(xiàn)貨基差-116元/噸（環(huán)比-2元/噸）。
生產(chǎn)利潤方面：據(jù)隆眾數(shù)據(jù)，乙烯制EG生產(chǎn)毛利為-55美元/噸（環(huán)比+3美元/噸），煤基合成氣制EG生產(chǎn)毛利為-923元/噸（環(huán)比+32元/噸）。
庫存方面：根據(jù)CCF每周一發(fā)布的數(shù)據(jù)，MEG華東主港庫存為93.5萬噸（環(huán)比+3.8萬噸）；據(jù)CCF數(shù)據(jù)，上周華東主港實際到港總數(shù)11萬噸，副港到港量3萬噸；2.9~2.23華東主港計劃到港總數(shù)18.1萬噸，副港到港量5.8萬噸。
整體基本面供需邏輯：國內(nèi)供應端，國內(nèi)乙二醇負荷高位，1~2月高供應和需求轉(zhuǎn)弱下累庫壓力仍大，但衛(wèi)星計劃2月轉(zhuǎn)產(chǎn)，關注價格上漲后乙烯下游各品種估值的相對變化；海外供應方面，隨著沙特、臺灣裝置檢修，后續(xù)2月底前后進口壓力將有所緩解，1~2月壓力仍大，3月將有小幅去庫。需求端，春節(jié)檢修陸續(xù)兌現(xiàn)，織造負荷和聚酯負荷加速下滑，剛需支撐轉(zhuǎn)弱。
策略
單邊：中性。年前氛圍偏弱，成交量下降，關注倉位；低位存買氣支撐，關注伊朗地區(qū)供貨穩(wěn)定性
跨期：無
跨品種：無
風險
原油價格波動，煤價大幅波動，宏觀政策超預期，EG裝置變動超預期
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