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AI大模型：2025年，中國AI大模型產(chǎn)品形態(tài)進(jìn)入成熟期，成為市場爆發(fā)的直接推動力，低成本、高性能的技術(shù)基礎(chǔ)形成了從底層支撐市場高速增長的關(guān)鍵條件，為MaaS和企業(yè)大模型的廣泛應(yīng)用創(chuàng)造了可持續(xù)的商業(yè)化環(huán)境；多模態(tài)模型的快速迭代將AI應(yīng)用從單一文本生成擴(kuò)展至圖像、視頻、語音等復(fù)合場景，提升了模型的可用性與商業(yè)化潛力；同時，各大廠商通過推出通用基座模型、行業(yè)專屬模型及低門檻API服務(wù)，構(gòu)建了完整的產(chǎn)品矩陣，極大降低了企業(yè)和開發(fā)者的接入成本；企業(yè)對AI價值的認(rèn)知日益成熟，數(shù)字化和智能化轉(zhuǎn)型需求持續(xù)增長，推動客戶需求從概念驗證階段進(jìn)入規(guī)?；a(chǎn)階段，企業(yè)對于大模型的調(diào)用頻次和覆蓋場景不斷增加，從而帶動MaaS平臺和AI大模型解決方案市場進(jìn)入了“結(jié)構(gòu)性放量”周期。
　　AI應(yīng)用：toB端，AIAgent是大模型重要的商業(yè)落地形式，已在客服、代碼開發(fā)、營銷、數(shù)據(jù)分析、金融服務(wù)等多行業(yè)、多場景實現(xiàn)服務(wù)落地；同時，智能體應(yīng)用正加速從通用型向垂直領(lǐng)域?qū)I(yè)化發(fā)展，隨著邊緣計算技術(shù)的成熟，邊緣端越來越多部署智能體，能夠在資源受限的環(huán)境中提供實時響應(yīng)能力。toC端，依托互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)快速獲客，據(jù)火山引擎Force原動力大會披露，截至2025年12月，豆包大模型日均使用量已突破50萬億tokens，排名中國第一、全球第三，僅次于OpenAI和Google Cloud；同時，隨著阿里啟動AI to c計劃，千問、阿福、靈光先后開啟大力度推廣，千問上線23天月活數(shù)據(jù)已經(jīng)超過3000萬。
　　商業(yè)航天：低軌軌道與頻譜作為不可再生的稀缺戰(zhàn)略資源，已成為全球航天競爭的焦點，近期，我國向國際電信聯(lián)盟（ITU）提交新增20.3萬顆衛(wèi)星的頻率與軌道資源申請，積極強(qiáng)化太空戰(zhàn)略布局；據(jù)思瀚研究院測算，2026/2030年GW和千帆星座的制造和發(fā)射市場空間分別約為268/1279億元，2025-2030年的年均復(fù)合增長率為48.1%，市場空間廣闊。
　　腦機(jī)接口：“十五五”規(guī)劃將腦機(jī)接口列為未來產(chǎn)業(yè)六大方向之一，政策支持上升至國家戰(zhàn)略層面；同時臨床技術(shù)不斷突破，階梯醫(yī)療于2025年6月成功開展了我國首例侵入式臨床試驗，標(biāo)志著我國在侵入式腦機(jī)接口技術(shù)上成為全球第二個進(jìn)入臨床試驗階段的國家，并于2025年11月正式進(jìn)入“創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審查程序”，正式打通了從“實驗室”走向“市場”的注冊審批快車道，產(chǎn)業(yè)發(fā)展將進(jìn)入加速期。
　　量子計算：作為重塑全球科技競爭格局的顛覆性核心技術(shù)，量子計算已從早期學(xué)術(shù)探索演變?yōu)閲议g綜合國力的戰(zhàn)略博弈；在國家戰(zhàn)略引領(lǐng)下，我國已形成千帆競發(fā)的產(chǎn)業(yè)布局熱潮，安徽合肥依托中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)科研優(yōu)勢聚焦量子芯片等硬件，構(gòu)建完整鏈條，國產(chǎn)化率超80%的“本源悟空”自主超導(dǎo)量子計算機(jī)標(biāo)志著自主產(chǎn)業(yè)鏈基本成型；廣東憑借制造業(yè)優(yōu)勢建設(shè)規(guī)?；瘜Ｓ霉饬孔佑嬎銠C(jī)制造工廠；北京、上海發(fā)揮人才密集、軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)優(yōu)勢，聚焦操作系統(tǒng)與應(yīng)用軟件培育“軟能力”生態(tài)。
　　投資建議：
　　1）AI相關(guān)：重視落地場景明確與具備高行業(yè)know-how的公司，建議關(guān)注金山辦公、漢得信息、稅友股份、萬興科技、道通科技、合合信息、中科創(chuàng)達(dá)、科大訊飛、值得買、衛(wèi)寧健康、潤達(dá)醫(yī)療、浩瀚深度、盛邦安全等，以及相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施與服務(wù)企業(yè)，建議關(guān)注大位科技、首都在線、浪潮信息、云天勵飛等；
　　2）商業(yè)航天：衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)加速建設(shè)，建議關(guān)注中科星圖、信科移動、佳緣科技、震有科技、亞信安全等；
　　3）腦機(jī)接口：中美競速下，臨床與電極持續(xù)取得突破，建議關(guān)注巖山科技、熵基科技、美好醫(yī)療等，同時關(guān)注博?？怠㈦A梯醫(yī)療、腦虎科技、強(qiáng)腦科技等未上市企業(yè)進(jìn)展；
　　4）量子科技：正式成為國家戰(zhàn)略的重要落子，建議關(guān)注國盾量子、光迅科技、神州信息、亨通光電、華工科技、科大國創(chuàng)等，以及抗量子密碼相關(guān)的電科網(wǎng)安、格爾軟件、三未信安、信安世紀(jì)、吉大正元等。
　　風(fēng)險提示：技術(shù)迭代與商業(yè)化進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇風(fēng)險；下游需求不及預(yù)期風(fēng)險；宏觀經(jīng)濟(jì)與地緣政治風(fēng)險等。