>> 銀河期貨-棉花、棉紗日報-260225
| 上傳日期： |
2026/2/25 |
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| 735KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王璽圳，劉倩楠 |
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市場消息及觀點
【棉花市場消息】
1、CFTC數(shù)據(jù)顯示，截至2026年2月17日，ICE期棉基金凈多頭率為-23.83%（周環(huán)比降2.6個百分點，上周降2.2個百分點）【基金多頭持倉-基金空頭持倉）/總持倉】。
2、CFTC發(fā)布ICE棉花期貨合約上ON-CALL數(shù)據(jù)報告：截至2月13日，ON-CALL 2603合約上賣方未點價合約減持1090張至5015張，環(huán)比上周減少6萬噸。2025/26年度賣方未點價合約總量增持2791張至33299張，折76萬噸，環(huán)比上周增加6萬噸。ICE賣方未點價合約總量增加至48643張，折110萬噸，較上周增加2931張，環(huán)比上周增加7萬噸。
3、中國棉花信息網(wǎng)專訊2026年2月25日，出疆棉公路運輸價格指數(shù)為0.1406元/噸·公里，環(huán)比下跌1.68%。今日，運輸需求低位運行，運力資源相對充足，指數(shù)小幅下降。預(yù)計短期內(nèi)，運價指數(shù)將呈現(xiàn)整體窄幅波動趨勢。
【交易邏輯】
假期整體宏觀情緒不錯，金銀有色、原油大漲，棉花價格表現(xiàn)也有一定支撐?；久鎭砜醋陨砘久鏌o明顯的利空因素，假期期間從USDA的年報來看，全球棉花的產(chǎn)量是下調(diào)了3%（對于美國總產(chǎn)量有調(diào)減，中國調(diào)減9%）總的供應(yīng)來看給的預(yù)期2525消費給的2614，相對略偏緊，如果說未來消費情況繼續(xù)調(diào)增可能會有緊平衡的可能。從簽約情況來看有所改善，截至2月12日，美棉簽約10.57萬噸，環(huán)比增加5.33萬噸，當(dāng)前累計簽約192.79萬噸，同比低7個百分點。當(dāng)前盤面技術(shù)圖形有突破前高，可能會吸引投機資金入場，預(yù)計盤面大概率維持上漲走勢。
【交易策略】
1、單邊：預(yù)計未來短期美棉走勢大概率區(qū)間震蕩為主，鄭棉走勢技術(shù)面表現(xiàn)較強，可考慮逢低建倉多單不建議追高。
2、套利：觀望。
3、期權(quán)：觀望。（以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）
【棉紗行業(yè)消息】
1、純棉紗交投尚未恢復(fù)，紡企備庫和交前期訂單為主。價格方面，因鄭棉漲幅較大，紡企和貿(mào)易商大多都暫停報價，部分紡企漲價300-500元左右不等。后續(xù)需繼續(xù)關(guān)注鄭棉走勢和下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)后訂單情。
2、全棉織廠開工陸續(xù)增加，開機率有所提升。目前全棉坯布詢價不多，織廠及貿(mào)易商報價不多，由于原料價格上漲，織廠及貿(mào)易商有調(diào)漲意愿，觀察下游接受度情況。目前新單下達稀少。
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