>> 銀河期貨-航運及碳排放日報-260225
| 上傳日期： |
2026/2/25 |
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| 1372KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
賈瑞林 |
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市場分析及策略推薦
伊朗地緣仍懸而未決，MSC和MSK調(diào)降現(xiàn)貨運價，盤面受此影響震蕩下行：從盤面表現(xiàn)來看，2月25日，EC2604收盤報1278.6點，較上一日收盤價-3.18%。2/16日上海航交所發(fā)布SCFIS歐線報1607.27點，環(huán)比-3.1%。2/13日SCFI歐線報1361美元/TEU，環(huán)比-3%。
【邏輯分析】
現(xiàn)貨運價方面，節(jié)后運價進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，預(yù)計運費延續(xù)回落。MSKWK11上海-鹿特丹報價1900美金/40HC，環(huán)比降100，其他港口報2000美金。HPL2月線上降至1835附近，3月宣漲3100；OA3月上半月基本均宣漲至3000美金/FEU以上，其中OOCL3月上半月線上報價3100，COSCO3月宣漲3100美金，CMA 2月上半月線上降至2300附近，3月宣漲3100美金，長榮3月上半月報3000附近；YML2月線下2000附近；；MSC3月上半月宣漲3000美金/FEU，實際落地2340，今日調(diào)降2100附近。從基本面看，需求端，貨量逐漸步入筑頂后回落區(qū)間，供給端，2026/2/23日，上海-北歐5港2月/3月/4月周均運力分別為22.84/26.6/28.31萬TEU，3月下半月運力壓力較大。從傳統(tǒng)的季節(jié)性看，2-4月份運價處于淡季，國家大部分商品4/1起取消出口退稅政策出臺后，目前看搶運力度不及預(yù)期，但美國10%的新關(guān)稅使得中國面臨的關(guān)稅相較之前的IEEPA關(guān)稅更低，關(guān)注后續(xù)對發(fā)運的影響。地緣端，地緣局勢反復(fù)，預(yù)計上半年歐線出現(xiàn)大批量復(fù)航仍較為困難，伊朗局勢風(fēng)險尚未解除，關(guān)注美伊談判和中東軍事部署情況。
【交易策略】
1.單邊：淡季04合約估值不宜高估，但伊朗局勢仍懸而未決，短期以震蕩觀望為主。
2.套利：觀望。
?。ㄒ陨嫌^點僅供參考，不做為入市依據(jù)）
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