>> 銀河期貨-鐵合金3月報：錳礦擾動存不確定性，價格底部震蕩-260227
| 上傳日期： |
2026/2/27 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周濤 |
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【市場展望】
硅鐵方面，供應(yīng)端持續(xù)處于低位，陜西差別電價文件也使得當?shù)仄髽I(yè)上半年始終有技術(shù)改造預(yù)期，限制產(chǎn)量釋放空間。需求端，近期鋼材利潤有所修復(fù)，從鋼廠高爐檢修計劃推算，預(yù)計3月鐵水產(chǎn)量整體上行，但需要關(guān)注鋼材庫存年后去化速度。總體來看，基本面目前供需雙弱，未來有邊際改善預(yù)期。成本方面，主產(chǎn)區(qū)電價穩(wěn)中偏強，內(nèi)蒙地區(qū)電價近期漲幅較大。在需求改善和成本支撐下，3月價格震蕩偏強為主。
錳硅方面，年初有部分新增產(chǎn)能投產(chǎn)，整體供應(yīng)端略有增加。需求端，近期鋼材利潤有所修復(fù)，螺紋產(chǎn)量預(yù)計在春節(jié)后季節(jié)性回升。成本端，錳礦港口庫存處于近年偏低水平，現(xiàn)貨價格堅挺，同時海外礦山3月報價均有小幅上漲。不過，2月底市場傳聞的南非對錳礦征收15%生態(tài)出口稅并未得到印證，盤面價格快速拉漲后盈虧比降低，3月或以底部震蕩為主。
【策略推薦】
1.單邊：硅鐵震蕩偏強，錳硅底部震蕩。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：逢高賣出看跌期權(quán)
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