>> 東莞證券-汽車行業(yè)雙周報：今年春節(jié)假期新能源汽車出行創(chuàng)新高-260227
| 上傳日期： |
2026/2/27 |
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| 696KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
劉夢麟 |
| 行業(yè)名稱： |
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投資要點：
申萬汽車行業(yè)指數(shù)漲跌幅：截至2026年2月26日，申萬汽車板塊近兩周上漲0.72%，跑贏滬深300指數(shù)0.56個百分點，在申萬31個行業(yè)中排名第17名；申萬汽車板塊從2月初至今上漲3.11%，跑贏滬深300指數(shù)2.67個百分點，在申萬31個行業(yè)中排名第11名；申萬汽車板塊從2026年初至今上漲3.38%，跑贏滬深300指數(shù)1.28個百分點，在申萬31個行業(yè)中排名第22名。
行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：整車產(chǎn)銷方面，根據(jù)中汽協(xié)的數(shù)據(jù)，我國1月汽車產(chǎn)量為245萬輛，同比持平，環(huán)比下降25.7%；汽車銷量為243.6萬輛，同比下降3.2%，環(huán)比下降28.3%；汽車出口68.1萬輛，同比增長44.9%，環(huán)比下降9.6%。11月汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為59.40%，同比下降2.90pct，環(huán)比增長1.70pct。
近兩周部分行業(yè)新聞和企業(yè)新聞：（1）中汽協(xié)：1月中國品牌乘用車共銷售132.9萬輛環(huán)比下降32.1%；（2）河南發(fā)布2026年汽車以舊換新補貼細則最高補貼2萬元；（3）福建省印發(fā)2026年汽車以舊換新實施細則補貼金額最高1.5萬元；（4）今年春節(jié)假期新能源汽車出行創(chuàng)新高；（5）最高法：車載輔助駕駛系統(tǒng)不能代替駕駛?cè)顺蔀轳{駛主體；（6）吉利汽車：以約6312萬港元回購384.1萬股；（7）廣汽集團內(nèi)部孵化具身智能機器人公司慧侖科技正式成立；（8）比亞迪針對海洋網(wǎng)發(fā)布“7年低息”政策；（9）嵐圖汽車：將于3月19日以介紹方式于香港聯(lián)交所上市；（10）上汽集團：子公司擬設(shè)立私募投資基金投向固態(tài)電池、芯片國產(chǎn)化等領(lǐng)域。
投資建議：受年初地方補貼尚未正式落地及新車型供給較少等因素影響，1月汽車終端需求階段性承壓，但當前制約因素已迎邊際改善：政策端，1月中下旬以來各地陸續(xù)啟動2026年以舊換新補貼，疊加2月12日市場監(jiān)管總局發(fā)布《汽車行業(yè)價格行為合規(guī)指南》以規(guī)范市場定價秩序，行業(yè)發(fā)展環(huán)境進一步向好；供給端，春節(jié)后至車展前各車企將密集推出新車或開啟上市預(yù)熱。在政策利好刺激與新產(chǎn)品周期的雙重共振下，預(yù)計春節(jié)后國內(nèi)汽車市場需求及銷量有望企穩(wěn)回升。建議關(guān)注：（1）A+H上市并積極拓展海外市場的整車廠：比亞迪（002594）、賽力斯（601127）；（2）智能駕駛配置滲透率提高將帶動業(yè)績增量的智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈：福耀玻璃（600660）、均勝電子（600699）；（3）新能源公交“以舊換新”受益標的：宇通客車（600066）。
風(fēng)險提示：市場競爭加劇風(fēng)險；汽車產(chǎn)銷量不及預(yù)期風(fēng)險；政策推進不及預(yù)期風(fēng)險；原材料價格大幅波動風(fēng)險；產(chǎn)能出海建設(shè)低于預(yù)期風(fēng)險；海外關(guān)稅與市場政策風(fēng)險等。
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